爱华网2002年张海以3.38亿元的最低价在三家买家中胜出拿下健力宝。
2004年8月张海一系列眼花缭乱的资本运作后出局。
10月，统一在签约前一刻突然退出收购。
跟着，李志达闪电入主健力宝，政府反悔驱赶新高层而李经纬重现健力宝，最后到健力宝挂出新牌，关于健力宝所有的一切变得让人越来越看不明白。
健力宝始终像谜，每一次的转折都仿佛是急转直下，戏剧得来不及让人猜测。就在记者写下该文的当天又有消息传来，新健力宝控制权之争再生变故，原计划于12月13日举行的新健力宝挂牌仪式取消，挂在健力宝集团大门口用红布盖着写有"佛山市三水区健力宝贸易有限公司"字样的牌匾也不翼而飞，同时李志达方、汇中天恒向三水区政府递出了律师函。就连曾主导李志达收购健力宝三水政府的一名主要官员也如此透露："一切都太不明朗了，不能妄下判断。"几年间，媒体关于健力宝的报道从未间断，但外界对于健力宝的认识也似乎只限于似明未明。我们只是看到了结局——张海玩残了健力宝，李志达玩丢了健力宝，三水政府已经有点玩不起了，只有李经纬曾经赢过，但最后还是被踢出局，即便重新回来亦今非昔比。
事已至今，恐怕已经不是当地政府或者李志达抑或任何一方能够自说自话了。当矛盾激化需要对簿公堂之时，也许事态反而向正常的轨道迈进了一步。越来越多的细节浮出水面，寻着此间几个关键性悬疑的一一呈现，一直以来支配着健力宝命运如此难解的逻辑开始进入解答阶段。
三水区政府何解欲卖又藏？
2004年11月6日李志达与祝维沙在北京首次会面，11月16日李志达就与张海、祝维沙、叶红汉三人同时在广州出现，在众多媒体面前宣告健力宝股权交易最终完成，李志达收购健力宝集团91.1％股份的进程简直太顺利了。
查看众多媒体的报道，汇中天恒在12月6日遭遇了三水政府进驻健力宝，其反应颇有点不明就里一脸懵懂的感觉。这实在不得不让人感觉到李志达方的仓促行事。此前，李志达在未对健力宝做详尽调查的情况下，就拿出巨资恢复生产的做法已被外界认为是一步险棋，汇中天恒公共事务总监曲冰曾解释说：这是先救人再治病的原则。
面对三水政府的举动，李志达最后还是忍不住说出了真相的另一个版本："不是我们不想做尽职调查，而是股权出让方不给我们调查的时间和机会。"据李志达透露，11月初，在与健力宝集团各方洽商之时，后者曾向李志达表示，健力宝股份不乏买家，且健力宝停产经月，元旦、春节的销售旺季转瞬即至，若再不抓紧时机尽快复产，而是耗费时日做调查，则健力宝几乎翻身无望。
最后，据健力宝原董事长特别助理刘景瑞的说法是，李志达先后归还招商银行1350万元信用证、中行570万元信用证、工行300万元信用证，归还经销商5500万元欠款，启动生产费用1400万元，用于购买韩国和美国铝材350万美元，再加上归还供应商欠款和补发销售人员工资等，一共用去超过1亿元。
李志达的诚意仿佛可见，三水区政府何解出尔反尔？曾有人猜测李志达该付的钱并未到位，而据记者向健力宝内部人士的了解，李志达确为健力宝的复产投入了部分资金。那么双方的矛盾到底出在什么地方？
在外界看来，李志达还犯了一次不可原谅的"大意"：汇中天恒在收购健力宝的股权之后，健力宝股权在当地工商局的变更注册却一直没办成。对此，李志达很委屈："直到我们的员工按照程序准备好所有相关资料，到工商局准备递交的时候，工商局交给我们一封佛山市中级人民法院的'协助执行函'，大意是由于一些经济纠纷健力宝的股权目前不能进行变更和转让，函件落款的日期是11月17日，正是我们签约的第二天，但是这么多天从来没有人向我们提示过。我都傻了。"股权被冻结是由健力宝原第三大股东——三水区政府，透过佛山市中级人民法院执行的。三水政府方面提请冻结的理由有二：一是健力宝原收购方（即张海等）有1个亿的收购款还没有支付；二是健力宝（李经纬当时）还欠政府4000万元的应分红利和2000万元的借款。
之后双方的矛盾产生在1亿元前股东收购款的归还日期上。
三水方面提出必须在2005年1月份还清，理由是前收购合同是2002年1月签署的，而合同中有提到签订合同后"三年后"还清的字句；但李志达方面认为，前收购合同中虽然讲了三年后，但同时也讲了是三年后的2005年6月还清，因此认为最后归还时间应该是明年6月而非1月。
矛盾最终激化，三水政府单方面入主健力宝，李志达方被遣散。据知情人士透露，12月6日，当政府方的复产小组进入健力宝的时候，正好是所有原材料到位恢复生产的日子。
为什么应该在签订收购协约之前就解决的问题，到了现在还悬而未决并造成了水火之势？现在看来，三水区与汇中天恒之间的闪电婚姻并不像双方想象的那样甜蜜。据李志达透露，股权交易签署协议之前，三水区区长宋德平曾数次反问他："你知道健力宝的资产究竟是多少？如果是负资产怎么办？"颇具诚意之余仿佛也希望让李志达知道其中的艰险。
事实上，李志达在张海之后出现并且对欠下巨额健力宝仍表现出如此热诚，实在有点瓜田李下之嫌。不合时宜的李志达恐怕只要做出了一点点让人不悦的举动，都将触动三水政府那根脆弱的神经。
当然，也有人质疑三水政府作为小股东而采取如此行动的合法性，而三水政府的回答看起来也似乎无可厚非："在这个时间，我们是唯一合法的股东。"
张海到底欠健力宝多少？
与健力宝李经纬时期高层关系密切的知情人士告知记者，三水区政府对张海在健力宝的作为非常不满，当李志达是张海替代者的传闻甚嚣尘上时，三水政府自然变得格外的敏感。
那么，张海到底把健力宝玩残到什么程度？
据这位知情人士透露，张海事实上一分钱也没付就买下了健力宝。按协议，张海应在规定时间内付清1个亿的收购订金，因此张海向三水政府支付了同等金额的支票。只是在此后的半年里，三水政府却未能在银行里取出一分钱。随后，张海等支付的收购资金也并非己出。按知情人士的说法就是，张海把健力宝的销售收入打到浙江的一家公司，然后再从这家公司拿出来还给三水政府。但就是这样，如今张海还有1个亿左右的资金没有付清。而这个时候，健力宝已经从先前的欠债十几个亿到目前接近30个亿。
张海在出局健力宝的时候曾说过，他并不需要用一个企业来证明自己。这么多年，他对企业某种时候很用情，某种时候很无情，对职业投资者来说，他比较重视的是投资行为价值上的事儿，甚至有时候会有"杀鸡取卵"的行为。
事实上，在一些知情人眼里，张海的"杀鸡取卵"是在期待一个完美的结局。有未经证实的消息说，张海的资本局其实只差一步，就是将健力宝上市，然后圈钱。当时张海包括健力宝内部高层的人都希望健力宝能够在今年6月份上市，但没想到5月份的时候，某媒体爆出健力宝的销售收入比去年同期下降了50％，使健力宝上市计划搁浅。
翻查过往媒体报道，健力宝早在张海收购健力宝之初就已经表现上市的期望。之后张海一系列的资本运作，包括收购华意压缩000404受挫、争夺双环科技000707，包括在今年8月份与西北化工000791第一股东西北油漆厂签订股权转让意向，就已经露出其借壳上市的图谋。记者在向某证券人士证实健力宝希望在6月份借壳上市的消息时，他表示此前在证券界有此传闻，不过也只是传闻，健力宝有可能并不通过中介而自己操作此事，那么传闻就无从从旁证实了。
无论此前传闻如何，5月份之时，其实也已传出销售一把手蒋兴洲出走的消息，健力宝分崩离析。事实上，准确来讲，蒋是在3月12日提交辞呈的，只是张海担心其离去的公开给健力宝局势加剧动荡而将时间推至5月。张海还是没有捂住健力宝的败局。当记者拨通张海电话希望其就此事做一个回应的时候，其手机已经转入人工秘书台。张海消失了，却留下了一个烂摊子。
既然如此，何必当初？不少人也都在感叹健力宝走错了一步。3年前，客观而言，从收购价格来讲，张海是最不可能成功收购健力宝的。当初新加坡第一食品和李经纬管理团队两家都愿意以4.5亿元买下健力宝，最后却以张海的浙江国投以最低价胜出。对于此事，原李经纬时期健力宝高层爆出惊人内幕。当年李经纬希望政府能够给他一周时间以筹集4.5亿资金买下健力宝并得到其允诺，不料一星期后当地政府领导在健力宝召开的高参会议上却突然宣布政府决定把健力宝卖给张海，却对一星期前的承诺只字不提，李经纬当场翻脸表示不解。
一朝被蛇咬，十年怕草绳。或是前车之鉴，该名知情人士对于今天政府的行动表示理解，当地政府和张海都是棋差一着。
谁来为健力宝埋单？
政府力保健力宝恐其生变，无可厚非，但是在健力宝深陷债务、停产危机之际，这样的政府行为又是否能拯救健力宝呢？
12月6日，李经纬坐在轮椅上被推至由三水政府组织的复产大会上。
三十年河东，三十年河西，李经纬的回来不会让这二十年的轮回有实际的意义。记者采访的所有相关人士都纷纷表示，李经纬不可能重回健力宝掌权，这些应该是三水政府的形象工程。与李经纬一起回到健力宝的还有当年其手下两员大将阮钜源和黎庆元，另有两名原来的健力宝元老欧柱明、刘存雄，四人组成复产小组暂时管理目前健力宝的工作。
记者采访了一名健力宝现任职员，他的话自有其道理。健力宝是一辆老奔驰，如果任它长时间停放在停车场，再好的车也会放坏，当务之急应该让健力宝先跑起来，维持活力。在这样一个紧急关头，由谁来挑起大局也许还没来得及成为一次精心的安排，只是人们尚有担心，这样的局面能维持多久，没有李志达的资金盘活，健力宝严峻的财务危机又如何化解？
在当天的复产大会上，欧柱明声称："拖欠的工资等费用将由复产小组负责发放管理，（广东）财政厅、佛山财局都会支持。"另一名内部人士告诉记者，广东省财政厅领导曾亲自打电话给欧柱明询问资金有无困难，而欧的回答非常干脆，"没有问题".这一切是不是意味着政府将为当年的过失埋单呢？只是将近30个亿的负债，还有所拖欠供应商、经销商和员工的款项，这么深的洞难道可以用简单的行政行为来填补吗？健力宝的未来又作如何打算？
