爱华网没有当年收购科龙时来自各方的剑拔弩张，也不必揣着杯弓蛇影的小心面对记者，“六一”儿童节这天，格林柯尔收购美菱的发布会上，台上台下显得那么一团和气众望所归。而事隔三天的6月4日，ST科龙宣布摘帽，恢复了科龙电器的原名。
这一次的“国退民进”似乎远不如顾氏并购科龙那么充满悬念和戏剧性，但真正看清门道的业内人士说，格林柯尔收购科龙主要是科龙内部的事，而有了科龙再收购美菱就是冰箱业格局巨变的大事了。就像一颗投向深海的炸弹，海面上的平静掩饰了深层的巨震，而它真正揪动的心并不在发布会的现场之内。
冰箱业的不眠之夜
5月的最后几个夜晚注定是中国冰箱业的不眠之夜。与美菱同城相煎了数年的荣士达美泰克的高层，5月31日一整天都在紧张地开会。“你现在在合肥吧？……”新飞老总李根给一位参会的业内专家打来的电话里，带着如坐针毡的心绪。尘埃落定的一刻，海尔、海信和在争购美菱中败北的美的都在各做进退打算，而伊莱克斯、飞利浦和LG、三星也不免要调整一下在中国的战略以适应这个突发的变局。据说这几天一家境外企业正在荣士达谈收购美泰克的事宜，价钱可能还高于美菱。形势逼人，冰箱企业对此次顾氏出手的关心远远超过当年对科龙命运的关心。当年格林柯尔收购科龙时，多数的业内老总都在用看笑话的心态同情科龙，藐视格林柯尔。但是科龙竟然浴火重生，令人跌破了眼镜，这一次再不可小觑。最令人寝食难安的是，以2.07亿元的巨资、每股2.5元的高价鲸吞了冰箱四大家族的另一成员美菱之后，格林柯尔有了800万台的产能，已经在规模上坐拥中国冰箱业的三分天下，更何况，有了科龙的先例，美菱的转制成功似乎不难，海尔、科龙、新飞、美菱，表面还是原来的四大品牌，但反掌之间已经改变了竞争地位，长久以来的稳定格局土崩瓦解。
最不愿意看到这种局面的肯定是海尔和新飞。海尔失去了冰箱业务的领军地位，而新飞失去的可能是似锦的前程。新飞200多万台的产能，与科龙、容声、美菱、康拜恩汇成的800万台海量相比，在与原材料供应商或销售渠道谈判时都显得位微言轻，加之体制的束缚，在成本上劣势明显，原本大有希望的二三级市场直接面临被科龙的相应产品挤占的危险。
当年顾雏军夸下海口说要买下整个中国制冷业，让他们都用格林柯尔制冷剂的时候，没有人相信他真能这样做，但是现在已经通过对美菱、齐洛瓦、吉诺尔以及上菱冰箱生产线的购并将冰箱产能翻了一番。这一次购并是虚是实已经少有人问，也许顾雏军明年就把它们都卖了走人，但眼前还是信其为实比较明智。
今日的美菱与当年的科龙不可同日而语，一位很了解这两家企业的人士说：“科龙的设备、技术和品牌信誉在国内都是一流的，而美菱除了以安徽为主的市场以外，在其他方面远不及科龙。”但顾雏军花了同样的价钱来买它，显然是志在必得。他的目标就是美菱产能150万台的冰箱生产线，因为冰箱是白色家电中技术含量最高的产品，生产线就是生命线，得之不易。
投资界人士分析，顾的手中有资本运营的高手，下一步他肯定还会收购，也许是在国外，毕竟这么大的产能不容易变成销量，而承诺美菱的国际营销网络也需要用实际行动来证明。
整合之后的如意局
科龙副总严友松很干脆地告诉记者他不会来合肥工作，但是这一次购并他前后张罗，显得比谁都兴奋。严友松掰着手指头给记者们算他的小九九：“四个经销商里，一个卖科龙和容声，一个卖美菱，一个卖康拜恩，剩下一个卖海尔和新飞，3／4经销商的钱、库存都被我们的货占着，剩下的市场还能有多大？”美的和海信几十万台，只能退出；新飞被扼制在低端，很难赚到钱；伊莱克斯和西门子被堵在高端，上不去量。惟一的心头大患就剩下LG了。因为LG资金实力雄厚，在中国一直毫不犹豫地赔着做，这样一来，科龙所谓的成本优势就显现不出来了，而格林柯尔产品对冰箱市场的整理客观上反倒在帮LG的忙。但是先不管他，一招之下能清理出这么大片市场，科龙今年的业绩提升容易多了，光是想着再和国美、苏宁谈判时，手中多了一个筹码的情形，严友松禁不住笑出来。
美菱的美处还在于，安徽省垂青家电制造业已久，芜湖工业区里有着别处无法企及的减免税优惠政策，是最佳的出口加工区和物流中转站。给美菱留下9.8%的股份也是为了长期得到地方政府的支持关爱。当然，这一切的前提是格林柯尔能将美菱顺利地融合进自己的价值链中。
从发布会当天来看，美菱对格林柯尔的态度显然比科龙当年要友善得多，张巨声去年的退休功不可没，而科龙的鲜活案例也让美菱的人相对服气。有人说：“最后三天，美的和格林柯尔的小组同时在美菱的两个会议室里和美菱谈判收购，最后上帝的手指向了格林柯尔。”“而就在美菱发出公告停牌的当天晚上，高层还在彻夜开会。”这个会是为何而开我们不得而知，但是记者在现场并没有看到当年顾雏军收科龙时那种风波，虽然也是三天前才知道这一收购信息，但美菱的宣传部门默默地配合严友松带来的科龙整合传播部准备着会议的资料。
我们注意到，这一次顾没有承诺管理层和员工的“不变动”。顾雏军搞得定科龙，一个最根本的原因是每个员工都深刻体味了他那句名言的力量：“你花的每一块钱里有我的两毛钱。”这一回又是两毛钱，顾雏军的私人公司顺德格林柯尔作为惟一最大股东买下了美菱20.3%的股权。除了美菱集团剩在手中的9.8%国有股以外，其余的大股东加在一起只有不到5%的发言权。以严友松在科龙一年多的经验，只要体制变得彻底，只要有足够的“生杀大权”，企业内部管理上就没有办不成的事，美菱能否涅重生的关键———降低成本，就要靠民营体制来实现。
购并的利好还不只这些。发布会的第二天，美菱的股票一开盘就跳上了涨停板，一直萎靡不振的ST科龙也在慢慢爬升。因为2002年年报中的贪功败笔而在投资界顿失民心的顾雏军，用这种轰轰烈烈的方式把信心捡起来。一个由格林柯尔、科龙电器和美菱电器组成的“格林柯尔系”，加上一个能不断大胆制造新闻的顾雏军无疑是炒家不可多得的题材。
鲜花下面的地雷阵
会上，从安徽省、合肥市政府到美菱管理层以及多数专家、记者基本上都觉得这是一件好事，但也有专家指出，科龙与美菱同归一旗之后要想达到顾雏军1＋1＞4的愿望绝非朝夕易事。事实上，这次整合难度远在格林柯尔购并科龙之上，在品牌整合、管理输入和文化融合方面都埋着很多雷。一位了解美菱的人士透露，国有企业的问题美菱身上都有，而张巨声的突然退位使积蓄已久的矛盾在短时间内迸发出来，纷繁复杂，经验值到底能在多大程度上起作用还很难说。
另一个重大的问题就是品牌整合，顾答应保留美菱品牌不变，但这无疑会与科龙、容声的市场发生交叉，导致经销商的混乱难于管理。国务院发展研究中心市场经济研究所副主任陆刃波也为此捏了一把汗：“格林柯尔一年多前以资本入主科龙纵向整合产业链，和今天把科龙和美菱两个品牌横向整合到一起完全是两码事，国外至今也还没有成功的先例。”
虽然顾雏军以多品牌战略又添新军为傲，但有专家指出，对冰箱这类耐用品来说，品牌的信誉和忠诚度很重要，多品牌战略是否具有优势还值得论证，伊莱克斯和西门子旗下虽然都有很多品牌，但都是分布在不同国家，在每个国家也只打单一品牌。中国市场毕竟是一个统一的大市场，美菱的加入多少会与科龙、容声自相抵耗，在生产调配和广告、推广以及渠道策略上该如何整合出最佳效益将是科龙与美菱无法轻描淡写的课题。
还应该注意的一点是，科龙的成功多少得益于当时对手们不把格林柯尔放在眼里，而被科龙钻到了空子。如今，得到尊重的同时也失去了机会，来自外部的敌对与压力也将远远地超过当年的科龙。不过否定顾雏军和肯定他一样的不容易，他一路在质疑和诘责中走来，虽有小错却无大碍，谁知道他还会做出什么来？
