爱华网盛大闪电入股新浪，一时间人们惊呼中国网络的世纪变化来了。叫好的，猜疑的，搬个马扎看热闹的比比皆是。一个是网络新贵，一个是辛辣老姜，但在资本市场面前市值出乎意料地成为了人们衡量的一个标尺。盛大估计不想强奸民意，但是在切实的操作下，新浪真的显得很无奈，一个不知道自己姓什么的网络门户，出现这样的情况也再自然不过了，虽然他们曾经也是那么叫嚣着没有谁可以收购起自己？
毫无预感 悬念陡生
据上海盛大网络发展有限公司于北京时间2月19日宣布，
公司于2月10日就同其控股的地平线媒体有限公司(Skyline Media Limited)一道，对新浪控股约19.5%。这些股份是通过公开市场购得的。按照新浪提供的消息其已发行股数为5047.8万股，盛大收购了19.5%，即983.3万股。由于交易总额是2.304亿美元，每股收购价大约为 23.43美元。其实早在2004年，就不断有传言说新浪将被收购。对此，汪延曾多次表示新浪不会被收购，哪怕是恶意收购。当初汪延曾经信誓旦旦地表示，“你可以看看新浪的股价，只要大量买入，股价就上涨，目前根本没有企业有能力收购我们。所以恶性收购只在理论上存在，根本不会发生在新浪身上。”但是如今盛大只动用了2亿多现金就收购了新浪的19.5%的股权，成为新浪的第一大股东，不能不说是一个莫大的讽刺。更何况这还是盛大以高于市场20%的溢价收购普通散户的股票。
于是有人说，这是中国互联网历史上最“诡异”的一次收购，并抛出了一系列的问题：为何盛大采取公开市场收购、而非向股东要约的方式完成此次收购？为何在收购达到19.5％，在收购方合并被收购方财务报表的临界点披露了收购消息？19.5％的公开市场收购是否是终局？始终对新浪虎视眈眈的雅虎为何坐视盛大虎口夺食？其实回复这些问题也很简单，在公开市场收购——便宜。如果是坐下来谈，新浪还不狮子大开口啊？选择在这个时机披露消息显然是深谙市场之道，也懂得美国资本市场的一些规矩，据说盛大背后有高盛这个大鳄在支招，难怪收购变得非常诡秘了。至于19.5%是不是终局，相信要看在未来几个月内，盛大如何进入董事会，并且董事会对盛大采取什么样的态度将最终决定盛大还会不会继续扩大对新浪的控股。而雅虎虽然一度在市场上对收购新浪传言甚嚣尘上，但最终极有可能有政策上的顾虑，而最终未能成行，毕竟雅虎的资金实力远在盛大之上。
新浪无疑是一家并购起家的公司，如果说当初四通利方与华渊的合并为新浪奠定了发展的根基，那么随后的若干次收购无疑在做大新浪收入规模的同时，也为这家公司的管理和文化打上了并购的烙印，并使之成为新浪的传统。但是，此次收购披露之后的外界反应却多少反映了此次收购带来的震荡。从目前的局势来看，新浪所有的高层对于过去和当前被收购的谈判都早已心知肚明，他们中的部分人对于盛大的入股是持积极态度的，CEO汪延、CFO曹国伟早早将其手上的股份倾囊外售，似乎是一种欢迎姿态的表示。新浪高管当然知道盛大正在二级市场用高于正常20％的价格收购散户股票，事实上，如果没有一些人心甘情愿的配合，即使陈天桥野心再大，也不可能如此轻易的将新浪的控制权纳入囊中。其实，如果新浪不愿意再继续配合下去，根基雄厚的新浪仍然还有反对盛大收购的可能。虽然在新浪很晚才发布的内部信中，汪延否认“新浪的高层管理人员从未在盛大购买我们的股票前夕抛售过股票或期权。”
但新浪的声明已经显得苍白了许多，在市场早已是沸沸扬扬之后，新浪才在周六晚上在其科技频道上发布了《新浪公司关于盛大公司13-D备案的回复声明》：“服务于中国及全球华人社群的领先在线媒体及增值资讯服务提供商新浪公司宣布, 盛大互动娱乐有限公司(Nasdaq: SNDA)以及其某些关联方，已向美国证券交易委员会正式提交13-D表格备案，并披露其已通过二级公开市场购买从而拥有新浪已发行普通股的19.5%的股权。此次盛大公司备案中所披露的唯一行为是股票购买，对新浪公司本身的业务及运营均无任何直接影响，新浪公司股东也无需对此采取任何行动。新浪董事会将依据其对股东的责任，研究审查该13-D备案文件，并一如既往地为公司股东，雇员及客户的最高利益服务。”无关痛痒，无关痛痒啊。
网络迪斯尼全面出击
曾经，在盛大市值超过新浪，引得一些声音惊呼“中国互联网变了天”的时候，意气风发的盛大以自己的业绩证明了游戏模式宛如无线增值业务一样，也将给中国互联网公司带来滚滚红利。更为重要的是，已经在无线增值业务方面丧失了对中国市场准确判断力的海外投资界面对游戏高潮，没有像对待无线业务那样追求理解，而是选择了营收决定一切的态度。但是，一度支持网站们痛打翻身仗的无线市场经过严格的行业肃整之后，亦成为诸家网站业绩预警的源头，网络游戏在高奏凯歌的同时引发的社会矛盾和青少年教育问题成为全社会关注的焦点，更引发了网吧、潮流文化等等一系列深层次矛盾的爆发。这恐怕也是海外资本市场多担心的一个政策问题吧？
其实，陈天桥一直在悄悄规划着自己的互动娱乐传媒平台，这个平台包括在线游戏、移动业务、数字家庭，也就是说，与新技术传播手段相关的所有领域，网络媒体当然是其中不可或缺的一环。控股新浪无疑是一条捷径。IT评论者洪波先生认为：“其实，新浪成为陈天桥大棋盘上的一颗棋子，也符合新浪股东的利益。这一点与2001年北大青鸟恶意收购搜狐的行动不同，当时以张朝阳为代表的搜狐董事会启动了毒丸计划，让青鸟的如意算盘落空。尽管当时搜狐一直在亏损，股市表现极为难看，但张朝阳们仍然信心十足，他们自掏腰包从二级市场购买搜狐股票。新浪则完全不同，从大股东到新浪管理层，普遍对新浪的前景缺乏信心，所有人都在抛售新浪股票。因此，即使盛大确属恶意收购，我看不出新浪有任何阻止收购的计划甚至动机。”
从新浪最新公布的业绩报告和未来预期中不难发现，虽然新浪依然保持着良好的发展势头，但是作为公司主要收入来源之一的无线业务，却面临着不可知道的困难，以至于新浪发布预警，称公司在2005年第一季度业绩可能下滑。美国纳斯达克股市数据显示，过去一年以来，新浪股票已经在纳股下跌46%之多。
而依靠网络游戏成功以后，盛大逐步形成了“传媒集团”的发展思路，此后陈天桥将包括电视、报纸、广播等多种媒体的“传媒集团”概念，明确成为“网上迪斯尼”。陈天桥表示“网上迪斯尼”的意思并不是说盛大要去拍电影、电视，而是盛大将利用互联网平台最大可能的为用户提供有价值的内容服务。在明确概念并且实力逐渐强大后，盛大开始围绕内容和用户进行专注的多元化扩张：收购边锋、浩方、起点完善了盛大的互动娱乐内容，并且圈进了百万计的用户；收购韩国Actoz巩固了盛大在MMORPG领域的实力；收购数位红、参与数字家庭等，确保盛大在可能走红的互联网延伸平台上内容服务地位。在此期间，盛大进行了较大规模的内部组织人事结构调整，以及渠道结构调整。在公司的营收方面，盛大的广告收入和周边产品收入 正在成为新的增长要素。
盛大经过以上调整，已经成为中国最大的互联网内容服务提供商之一，但其影响力还远不如新浪，还缺乏话语权。因此，此次盛大入主新浪将改变这种局面。盛大通过大规模的收购，转型成为一个迪斯尼式的互动娱乐传媒帝国。“网络游戏仍然是我的主业，我们会学习参照HBO、时代华纳、迪斯尼的做法来构建集团的商业模式。在五到十年之后，或者更长的时间盛大要走的就是一条迪斯尼的道路，盛大会建造《传奇世界》的网络游戏主题乐园，《传奇世界》的综艺节目，《传奇世界》的电影、电视剧。就像迪斯尼，通过一个米老鼠来建立一个立体化的娱乐世界。”陈天桥的野心其实不是一般人就可以想象到的。
缔造新格局容易吗？
东北证券有限责任公司副总经理付勇则认为，此番收购对于双方而言“是件双赢的事”。在他看来，“新浪的现金流一向不是太好，此次被盛大收购，正好可以弥补这一不足，而以往较为分散的股权也得以更加集中。而盛大方面有着充裕的现金流，通过收购也可更好实现业务的扩充、整合。”
互联网评论家方兴东表示，新浪、盛大两家互联网公司优势互补，简直可以说是“天造一对，地设一双”。在互联网上，一个影响力中国第一，一个赢利能力中国第一，没有一点冗余和多余。彼此结合，是1+1远远大于2的游戏，对于彼此的核心竞争力，都会是极大的提升。现在两家公司独自的市场价值相加是30多亿美元（联想才20亿美元）。两者合并，完全可以诞生一个50亿美元，甚至很快达到100亿美元的世界级超级互联网巨头。两家合并后将可以与雅虎、eBay、Google和Amazon等公司平起平坐。而且与国内网易、搜狐等相比，彻底拉大距离，奠定王者地位。
IT行业资深专家刘韧评论说，这项收购未来将对两家公司都带来巨大好处，并对对手造成强劲压力。刘韧称，这将巩固两家公司在互联网上的领先地位。盛大和新浪有互补性，这将对竞争对手产生强有力的压力。如门户方面的SOHU和网易，而在游戏流域的如九城网通等。“盛大是家了不起的公司。”刘韧称，从盛大的崛起，到对韩国公司的收购、到摆平知识产权里的纠纷，从目前看，盛大的发展基础将更扎实。不过，刘韧认为，网络帝国绝对不可能通吃。但凡大帝国都有强项、有弱项，太大了可能效率不套，转向和调整比较慢，比如IBM就是一个例子。刘韧表示，其他互联网企业都有很多机会，盛大+新浪的网络帝国可以建立起来，但是否有能力向前高效发展，还需拭目以待。
互联网分析师吕伟刚认为，一切行动其实都是围绕着盛大早些时候“要做中国的娱乐门户网站”这一宣言展开的。“新浪是吸引中国互联网用户最多的网络媒体，其用户群与盛大的用户群可以关联、互补，因此，控股新浪成为盛大发展中非常重要的一步棋。”“一般情况下，企业股权被收购后，会出现两个变化：1、董事会和管理层发生变化；2、被收购方企业发展方向受到收购方意图的影响。”作为收购方，持有近20％股份的盛大进入新浪董事会是必然的事，区别只是采用何种方式进入。而进入董事会后的盛大，则会使新浪的业务发展方向配合自己的业务发展需求。
显然，盛大入股新浪后，首要的问题就是和原有股东的利益纠纷。原有大股东如何看待盛大的入股？这是摆在盛大面前的一个考验。是与盛大联合，还是抛售股份？是抛售给盛大还是扔给早就对新浪垂涎三尺的雅虎。应该说，盛大入股新浪只是一个开始，好戏在后面了。但有一点可以肯定，盛大已经取得了新浪的控股权，选择对抗可能只会害了新浪。历史不可以忘记。当初，北大青鸟欲恶意收购在美国纳斯达克上市的搜狐公司，后者采取了毒丸术，迫使北大青鸟最终放弃了对搜狐公司的并购。不过，新浪没这种打算，起码从目前我们看到的新浪的态度来看，并没有直接抵抗盛大的这次收购。
正如天极网副主编程天宇所言：盛大所要求的，只是希望新浪不要成为盛大进军网络电视内容提供商过程中的障碍。进而，能够在盛大的统一规划下，浩方、边锋、起点中文、新浪各司其职，优势互补。收购新浪是因为新浪有着巨大的网民流量，新浪读书、小游戏等也和边锋和起点中文有竞争关系。当然，还在于新浪比较容易收购，万一被别人先下手对盛大更加不利。至于说新浪的新闻特色，目前盈利的项目等等，盛大不会去要求必须改变什么。
但是什么事情也不是简单地相加就可以得出结论的。盛大希望打造的一种网络娱乐帝国，也不是简单地通过一系列的收购就可以实现的，其中涉及到的方方面面，整合，资源调配，能不能形成合力等等，都需要时间来检验的。但有一点是可以肯定的，如果盛大和新浪的模式能够顺利得以摆平，那对中国的互联网必然会造成极大的冲击，其他竞争对手也必然会感到压力忡忡，并最终导致更大的变化。变才能求发展，不断地变化也必然带动中国的网络经济走出一个更加快速多变的局面。
