爱华网宽带网络运营是近期新兴的一个行业,分析这类公司需关注的主要指标包括以下几个方面：
1、目标用户市场的开发价值。它与用户类别（企业用户或居民用户）、用户的经济实力、层次、服务需求、计算机的普及率等因素有极大的关系。经济实力强、知识层次高、服务需求多、计算机普及率高的用户价值相对较高,集团用户的价值通常高于居民用户。运营商把目标市场主要定位于开发价值高的用户,从而开展较为丰富的增值服务,较快收回投资实现盈利,但我国这类用户的数量较少,因此前期一些运营商开发了大量价值较低的客户,这导致它们近期盈利的可能性降低,风险相对增大。
2、竞争的激烈程度。前期,媒体对宽带乐观的报道及投资营运商过份乐观的预测导致各路诸候纷纷进军该行业,在一些城市出现了多家电信运营商、系统集成商、甚至一些房地产企业同时竞争一个小区宽带接入的情况,导致运营商成本增加,初装费、月租费等大幅下降,以至一些宽带运营商不仅免收网络建设费,还推出了送电脑等的营销手段,将导致许多宽带企业在一两年内发生巨额亏损。
3、盈利模式。目前多数宽带接入商的收入是初装费和Internet接入服务的月租费。现有较好盈利模式是向集团用户提供宽带接入服务,或在建设新小区时即向房地产商处收回多数初始投资,并与房地产商分享未来的营运收益。但多数宽带运营商在用户开始使用网络时收取初装费,再进一步与房地产商分享未来营运收益,这一方式回收周期相对较长,具有一定风险。北京蓝波万维等宽带运营商除了提供基本Internet接入服务外,还成功推出了VOD、网上炒股、网上游戏、远程教育等服务,通过特色增值服务来吸引用户,并获取增值服务收入,应当说,这种差异化的增值服务有助于摆脱低层次、高风险的纯价格竞争,代表了未来宽带运营商发展的方向。
4、技术的性价比及生命周期。不同的宽带技术所提供的服务品质及成本有较大的差异,从目前情况来看,在单纯从事数据业务的情况下,以太网及采用S-CDMA技术、带多个用户的CableModem具有较好的性价比,可以在用户接入率较低的情况下实现盈亏平衡,而正常的CableModem和ADSL在100多元月租费的价格下很难盈利。此外,投资者应关注技术的生命周期、可扩展性、可升级能力及新技术的发展,技术生命周期较长意味着较少的增量投入及风险,而性价比更高的新技术的诞生则有可能对采用老技术的运营商产生极大的打击。
5、国家政策的变化。目前对宽带运营商影响较大的政策主要有两方面：一是国家对网络内容服务的管制,这方面管制的放松通常会大大刺激宽带增值服务的需求。一是运营商的准入政策,若ISP的准入政策进一步放宽,允许广电等更多运营商从事这一业务,宽带运营商的竞争将更加激烈,生存可能更为困难。
6、其它。此外,投资者还应关注运营商的资金实力、品牌、与软硬件等基础设施提供商及内容提供商的讨价还价能力等,只有资金实力极其雄厚的宽带公司才有可能在惨烈的宽带竞争中生存下去,而良好的品牌有助于运营商占领用户市场、制定较高的收费、获得战略投资者、财务投资者的协作,与设备、软件、内容提供商较强的谈判能力有助于这些宽带公司控制成本,较早地获得盈利。
