慈父周年祭 6124点五周年祭



     五年来,A股指数从6124.04点的巅峰点位,一路下泻,股市、基市一片哀鸿。不过,在A股下跌的背后,市场中变革的正能量正在聚集。自郭树清升任证监会主席,将资本市场的改革引入深水区,其铁腕新政,令市场耳目一新,但要革除多年积弊,显然非一日之功。

  喧嚣过后一切归于平静。

  不过,对于A股来说,自2007年10月16日,上证指数冲上了6124.04点的巅峰点位之后,五年来指数一路下泻,波澜不惊,这样的平静却显得有点恐怖。

  一组数据显示:五年来A股总市值蒸发24%,上证指数跌幅高达65%,股民人均年亏损4万元,偏股型基金也同样遭遇集体重挫的命运,其间能盈利的基金仅有1只。

  股市、基市一片哀鸿,股民不论是买股票还是基金,躺着也中枪,而能得到正收益的仅是凤毛麟角。

  难怪经济学家郎咸平说“要跳楼,进股市”。

  这股市究竟怎么了?去年的10月新任证监会主席郭树清正式履新,一年来,对资本市场进行了一番治理。任何事都不能一蹴而就。市场人士认为,随着资本市场的进一步完善、成熟,股民也将日渐摆脱深套的命运。

  黯然的股民

  “没想到股市冲上6000点之后,噩梦也由此拉开。”刘先生想起自己五年前进入股市的冲动,仍后悔不已。

  五年前,在读大学四年级的刘先生看到身边的亲戚和朋友,大都在忙着开户,做股票。“那时候全民炒股,记得要开股票账户还得找熟人提前预约,行情很火爆。”

  心动了,也就随大流了。刘先生也加入到了炒股的行列。

  实际上,在2007年市场到了疯癫的程度,全民炒股热盛行。根据中登公司数据,2006年10月,新增开户数是34万户,但到了2007年1月,新增开户数已达到325.77万户,而到了2007年10月,单周新增开户数更是达到335万户。不到一年时间,单周新增开户数量增长了数十倍。

  “其实,我对股市根本不懂,瞎买,记得第一次跟着营业厅的老大爷买了四川长虹,没想到,还抢了一个涨停板,当时也觉得炒股真的能挣钱,但随着股指6000点的到来,挣钱的好梦也戛然而止。”刘先生一脸黯然,“当时市场中有券商曾表示,股市冲上10000点指日可待,那时全仓买了华电能源,没想到6000点就是珠穆朗玛峰的顶峰。”

  而仔细观察华电能源的股价,目前股价距离2007年的最高价已经折损了超七成。

  在过去5年内,A股已经步入了漫长的熊市,5年间上证指数累计下跌了4025点,跌幅高达65.7%。

  数据统计显示,过去5年内获得正收益的股票共有573只,占两市全部股票的23.19%,其中,股价翻番的股票有102只。

  而值得一提的是,股价翻番的股票大多是重组概念股。其中,“重组”仍然是A股市场中牛股的最强制造因素。在过去5年内涨幅最大的5只股票均是沾了重组的光。包括三安光电、中福实业、顺发恒业、国海证券和国中水务,5年内股价涨幅分别达到1490.02%、982.91%、807.08%、802.77%和752.06%。

  牛股屈指可数,而在过去5年内,踩中大熊股的概率可是大大增加。数据统计显示,过去5年间股价遭遇“腰斩”的股票就达到658只之多,占两市全部股票的26.63%。

  其中,中国远洋以91.84%的跌幅坐稳了A股跌幅榜的头把“金交椅”。想必手握中国远洋的投资者只能欲哭无泪了。

  谁在获利?

  与股民的黯然同步,沪深A股的市值也在无声无息中如细沙从指缝中逐渐流失。

  随着上证指数从6124点跌到2100点,其间,统计显示,在5年的时间内,A股总市值由2007年28.12万亿元回落到21.39万亿元,缩水23.93%;流通市值由之前的9.86万亿元回落到8.18万亿元,跌幅10.89%。

  而券商的日子也不好过,“以前开户要收费,进大户没有佣金优惠,交易厅天天满座。而现在,开户免费还送iphone4,但依然是门前冷落车马稀。我们的日子过得很艰难。”西安市长安路某券商营业厅营销总监王先生坦言。

  现在,很长时间每周开户数都在10万户以下,最多时一周新增开户数为11.82万户,依然不及2007年高峰期时的4%。

  “我们薪水中一大部分是佣金收益,现在行情不好,交投清淡,自然我们的待遇也大不如五年前了。”王先生说。

  “基金公司的日子也不好过,目前基金销售很不好。”某基金公司西北区负责人表示。

  在过去5年的时间内,股票市场的大熊市,也让股票型基金集体遭遇重挫,其间能盈利的基金仅有1只。

  数据统计显示,按照复权单位净值增长率计算,195只2007年10月16日前成立的偏股型基金当中,5年以来平均跌幅高达38.81%。其中,仅有3只偏股型基金在过去5年内取得了正收益。

  券商集合理财产品当中,成立满5年的偏股型产品仅有3只,分别是中金股票精选、广发增强优选4号和中金股票策略,3只产品在过去5年内悉数遭遇重挫,亏损幅度分别达到49.58%、43.80%和53.9%。

  那么在中国的资本市场中有真正的获利者吗?

  “再烂的市场每天都不乏有涨停板的出现,市场自然就有获利者。”资深市场人士理解认为,“五年来,A股市场规模也在壮大,市场如此疲弱为什么现在仍有七百多家在排队等着上市呢?其中缘由不言自明。”

  2007年10月16日,A股市场的上市公司数目为1477家,总市值为28.24万亿元。而自2009年IPO重启发行之后,中国资本市场迎来了大扩容时期,A股新增上市公司数量增加了71.8%;新增股份16976亿股,增幅119%。

  其间,共有994家公司在A股进行IPO,共募集资金15527.81亿元。上市公司通过增发进行的再融资交易共发生了790次,融资总额18283.29亿元;通过配股进行的再融资交易共发生61次,融资额2430.51亿元。

  也就是说,在5年的时间内,IPO和再融资这两只“抽血泵”就合计从A股募资3.62万亿元。

  理解说,“A股熊市这么漫长,其中一个症结就是这些年扩容太厉害了,而A股就是一个资金推动市,盘子大了,股民的钱袋子就那么一点,遇上经济形势不好,股民信心受挫自然股市就扶不起了。”

  与此同时,“大小非”们则迫不及待地将手中的筹码套现,以便获得更大的利益。

  数据统计显示,2007年10月16日—2012年10月16日期间,A股市场共有1380家上市公司遭遇重要股东净减持,合计套现3950.06亿元。而同期获得重要股东净增持的只有501家公司,净增持金额为462.35亿元。

  5年来,A股市场大扩容使自然人股东及高管的造富进入井喷期,2011年度的一项A股上市公司千富榜显示,其中666名富豪来自2008年以来上市的企业。

  相比之下,中小股东既承受投资损失,又要为IPO及再融资“献血”。

 慈父周年祭 6124点五周年祭
  西安交通大学教授李富有表示,“如果A股市场只注重融资功,且不改变‘圈钱市’的状况,投资者指望股市成为增加财产性收入的重要渠道很难。“

  改革新政

  不过,在A股下跌的背后,市场中变革的正能量正在聚集。

  这5年来,不断变革的声音没有变,股权分制改革、新股发行改革、企业分红改革、市场结构改革……

  鑫鹏投资负责人阮杰说,5年前中国A股是单一的做多市场,随着股指期货推出、融资融券推出,市场有单向变成了双向。

  尽管股指期货、融资融券目前还有一定的门槛限制,但市场结构复杂化的趋势还是能看得到的。

  而在去年10月新任证监会主席的郭树清正将资本市场的改革引入深水区。

  上任伊始,郭树清以“四天一新政”的频率,“不到一年各项政策、办法逾70条”,他连续指向中国证券市场的诸多弊端:完善创业板退市制度、强制上市公司分红、发展公司债、强力打击内幕交易和证券期货犯罪,为市场引入资金活水,倡议“养老金和住房公积金入市”,规范借壳上市,提升IPO审核公开性。

  李富有说,“作为学者型官员,郭主席正在努力扭转资本市场长期以来诸多弊端,这些新政是值得肯定的。”

  李富有表示,细看郭的改革新政,有两点值得关注,一是制度建设,二是对证券市场的理念重新定位和再认识,对这种制度的重新梳理。

  不过,二级市场的持续萎靡,令郭树清的新政备受争议。

  业内人士担忧的是,如此多项新政的推出,能在任内完成并且有效提升中国资本市场效率,可能并不多。在利益关系错综复杂的证券市场中,许多缺乏“消化期”的政策,更可能会在各方利益的博弈下偏离最初的预期。

  理解说,“大盘如此跌幅,也是中国经济结构调整在股市上的正常反应,也是对20多年累积矛盾的总的作用结果。”

  郭树清铁腕新政,令市场耳目一新。但是要革除多年积弊,显然非一日之功。

  郭树清对此有自己理智和清醒的思考,他在《行政管理改革》2012年第10期撰文作出上述表述并表示:“中国资本市场距离成熟市场还有相当差距,不能说用20年就完全走完了成熟市场200年的路程。”

  

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