爱华网笔者在诸多场合，与很多老总聊到如何评价分子公司时，都有倒不完的苦水，考核销售指标，就不管利润；考核利润，就不管资金成本；考虑资金成本，就不管资金风险；考虑资金风险，就没有了成长性，总之，上有政策，下有对策，层出不穷。笔者认为，可以从四大方面对企业进行评价。分别为盈利能力，营运能力，偿债能力以及目标任务来一一落实。以下主要从盈利能力来谈谈对公司的评价。 一、销售利润 1、销售毛利率，企业产品每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利，毛利率是企业净利率的基础，没有足够的毛利率便不能盈利。 销售毛利率＝销售毛利÷销售收入净额 （销售毛利=销售收入净额－销售成本=销售收入－销售折扣与折让－销售成本） 2、销售净利率，企业每一元的销售收入可获得多少纯收益，衡量企业经营成果。 销售净利率=净利润/主营业务（产品销售）收入净额 3、营业利润率，企业通过销售产品创造利润的能力，没有足够的息税前盈利，说明企业赖以持续发展的基础薄弱。 营业利润率＝息税前营业利润÷销售收入净额 （息税前营业利润=营业利润+利息支出） 4、核心业务利润率，即企业通过核心产品的销售创造利润的能力，可以作为对产品项目或业务项目进行价值评价的标准之一。 核心业务利润率＝核心业务息税前营业利润/核心业务销售收入净额 二、成本利润 成本费用利润率，企业通过成本和费用的消耗产生利润的水平，指标越大说明企业的成本和费用的耗费越有价值。使用此项指标时，若贷款无用于投资情况，则可使用营业利润为分子，否则应使用利润总额。 成本费用利润率＝营业利润÷成本费用总额 （成本费用总额=销售成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用） 三、资产收益 1、总资产报酬率，企业资产的运用能力，指标越高说明企业利用资产盈利的能力越高。 总资产报酬率＝净利润÷平均总资产 平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）/2 2、资产净利率，即企业资产利用的综合效果。 资产净利率=净利润/平均资产总额 平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）/2 3、净资产收益率，即企业所有者权益的投资报酬率，这是综合性最强、最具有代表性的一个指标，它受资产净利率与平均资产负债率的影响。作者系管理咨询专家赵梅阳，更多相关评价公司观点，请关注管理咨询专家赵梅阳《专家论坛》 净资产收益率=净利润/平均净资产
（平均净资产=（年初净资产+年末净资产）/2) 4、资本保值增值率，即企业自有资本的增值速度。 资本保值增值率＝期末所有者权益总额/期初所有者权益总额 四、收益质量 1、核心业务利润占利润的比重，即企业利润的结构，若某种核心业务利润比例过重时，企业应注意利润来源的依赖风险，此时可以适时调整业务结构，降低经营风险。 核心业务利润占利润的比重＝核心业务利润/利润总额 2、营运指数，即企业收益的质量，用于评价企业会计利益和现金流入的关系，此项指标应大于1，若小于1则说明企业的收益质量不够好。作者系管理咨询专家赵梅阳，更多相关评价公司观点，请关注管理咨询专家赵梅阳《专家论坛》 营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金 =经营现金净流量÷（净收益－非经营收益+非付现费用） 五、保障性 1、销售营业现金流入比率，即企业销售商品所产生的现金流入，此数值越高说明企业产品回笼资金的情况越好，企业的运转也越有保障。 销售营业现金流入比率＝销售商品产生现金流入量÷销售收入净额 2、资金安全率，即企业资金的安全程度，同时说明企业资产能在偿还负债之后，可继续扩充发展的能力。 资金安全率＝资产变现率－资产负债率 资产变现率＝（现金及其等价物＋良性债权＋适销存货＋可变无形资产）÷资产总额
