爱华网一直悬而未决的银行“资产池”在2012年再次站到了风口浪尖。 时任中行董事长的肖钢此前撰文指出，通过把信托贷款打包进入理财产品，中资银行给投资者提供了高于传统银行定期存款的收益率，但是当前理财产品质量和透明度却让人担忧——尤其是在产品规模越来越大的情况下。 而中国银行业协会和普华永道近日联合发布的《中国银行家调查报告2012》(下称“报告”)中也指出，50.9%的银行家认为理财产品形成的大量表外资产，可能会对银行的资产质量和经营稳定性带来影响。
数据显示，资产组合类产品占到银行理财市场的80%左右。早在2011年9月，银监会就向各家银行下发了有关理财风险管理的通知，要求后者在一个月内规范“资产池”运作，实现每个理财计划单独核算，并要求商业银行在理财产品情况披露时，详细标明产品的资金投向配比。 但时隔一年有余，这部分规范工作仍然进展缓慢：大多数银行理财产品的投资标的描述仍然形同虚设，很常见的一套官方说法是：投向包括但不仅限于国债、金融债、央行票据等其他工具以及通过信托计划投资于可转换债券、银行存款等，所标示的比例也是一个大概范围，而单独核算的要求就更是纸上谈兵。 不过，由银行高层（据报道即将就任监管层领导）肖钢提出还是首次，也就在肖钢将银行理财比做“庞氏骗局”后，来自路透社的报道也披露，监管部门对银行理财产品的规范文件也早已在案头，只是最终的修订版本是松是紧仍要待领导最终拍板。 监管加码之下，银行业也将有所行动，上述报告就指出参与调查的银行家表示，未来银行理财产品要转变发行方式，由按预期收益率发行转变为按照净值发行；在净值发行模式下，投资者可以按照净值或估值获取收益，银行业可以根据公允价格决定开放期，一定程度上可摆脱因刚性兑付理财产品预期收益所隐藏的风险。 但是按照一位股份制银行零售业务负责人的说法，此种转变的难度不仅在于银行自身的调整能力，还在于市场的接受能力：一方面，庞大资产池的整理难度很大，其中占比较高的信贷类资产也很难进行公允估值；而另一方面，习惯了预期收益的投资者理念的转变也是一个需要市场逐渐培育的过程。 不过，渐次到来的金融制度创新和产品创新或将助推这一过程，“资产池模式是银行做资产管理的一个过渡形态。”光大银行零售业务部总经理张旭阳此前在接受采访时就表示，“债券市场发展，利率市场化的发展，以及资产证券化的重启，为银行理财从资产池开放化，净值化的发展提供了条件。”
