爱华网时代周报：《华尔街日报》称，过去的一年里约2250亿美元的资金流出中国。资本外流背景下人民币为何升值？ 黎友焕：首先资金外流的数目是一个大约数，外媒的估算不一定准确。即使是这个数目，也距我国3.29万亿元的官方储备来说，这个数目还不足以在汇率市场上引起大幅波动，造成外汇危机，甚至在减少我国外汇储备风险来说，还有一定的好处；其次就是，今年9月单月出口规模空前，外贸数据开始反弹，贸易顺差扩大至276.7亿美元，高于8月的266.7亿美元和市场此前的预期，整个外汇结余有很大提升。这就在一定程度上弥补了资金外流的缺口，为人民币持续走强提供了助推力；再次就是美国QE3的推行，QE3的推行令美元贬值的预期形成，国际市场美元货币增加供给，这就造成了人民币的升值结构。本次人民币兑美元的升值与美元指数的走低完全吻合，拐点发生在7月25日，人民币未能走出独立行情。也就是说,人民币的这一波行情主要是美国的QE3推动的结果。 时代周报：近些年来，资本外流规模越来越大，影响越来越大，产生的原因和后果是什么？ 黎友焕：资本外流不仅是为了逃避外汇管制，也有可能是为规避国内政策和经济风险、逃避税收征管，或是为了洗钱和转移资产，主要来自各级官员、幸运的上市（特别是境外上市）国企高管以及新富起来的民营企业家等。在我国，转移非法所得、实现化公为私、转移个人财产是资本外流的三个主要原因。资本外流对国际收支、国内税基以及政策的制定实施都会产生负面影响，而除了对我国经济形成危害之外，会严重动摇国人的信心，是严重的社会问题。但在近期我国资本外流的结构中，还包括了各种性质企业没有从正规渠道的对外投资资金和一些企业外迁导致的资金外流。资本外流和资本外流是完全不同性质的概念。 时代周报：国家外汇管理局曾在一份声明中说，将资本流出的主要原因归结为中国企业和个人海外投资数量的增加，还说它并不担心资本流出可能破坏中国经济。对此你如何评价？ 黎友焕：从短期看，资本外流并非坏事。多年来面对大规模外汇净流入，央行不得不通过投放基础货币来对冲，由此释放大量流动性。如今这一压力明显减轻，央行操作的空间更充裕，独立性也会提高。面对外汇占款减少后的流动性变化，央行可以通过央票和调整存款准备金率进行调节。但在长期资金外流的风险不容忽视。而随着欧债危机持续地发酵，我国外需市场将进一步萎缩。与此同时，随着我国人口红利逐步消失，劳动力等要素资源使用成本的不断上升，制造业的国际竞争优势将逐渐下降，贸易顺差收敛趋势有可能仍将继续下去。国内制造成本上升，一部分内资企业也将考虑将产能外迁，均会构成对实体经济的冲击。 时代周报：一些地下钱庄和中介公司称，中国的将资金转移到海外一点都不难。有一些特殊渠道，这些渠道能够在银行之外，不受监管地换汇。这些特殊渠道主要有哪些？ 黎友焕：首先是贸易途径，高保出口价格、低报进口价格、假出口贸易、提前预收贸易货款等；其次外商投资途径，包括外商投资企业转移定价、外商投资企业虚报盈利、外商直接投资、短期外债等；金融机构业务转移途径，也就是通过同一个外资金融机构的境内外不同的分支机构来转移资金；资本项目下其他渠道，资本项目的借贷资本、人民币掉期业务、货币互换等方式；出入境私带方式；非贸易项目途径。境外企业转移资金途径。
时代周报：央行行长周小川此前称，中国鼓励资本外流，中国未来或进一步放松管制，允许企业和居民更方便地进行海外投资。对此你怎么评论？ 黎友焕：抑制热钱大规模外流，央行要落实好出口收结汇联网核查，加强异常外汇资金流动监管，防范外汇资金大规模流出。同时深化外汇管理体制改革，引导资本平衡流动，完善多元化、多层次的对外投资体系，促进国际收支趋于平衡。但是要真正留住外资，还应该要转变发展方式，政府应为扩大消费内需和促进服务业发展创造更为有利的财税环境，适时推进资源能源价格形成机制改革，提高并强化环保标准，促进发展方式转变。中国放松资本管制是符合我国经济发展进程的，放松管制与人民币、汇率改革都应该形成配套，相辅相成。
