爱华网招兵买马、架构调整、产品创新 当券商的经纪、投行、研究等传统业务裁员收缩之际，资产管理业务部门正逆势扩张。 据《中国经营报》记者采访了解，大小券商的资管部门最近都在四处招兵买马，目标瞄准产品经理以及有银行、信托经验的金融人才。 在行业创新的大背景下，券商资管迎来了真正的春天。目前，券商资管规模已突破1.2万亿元大关，正在向1.5万亿元逼近。业内人士预计，从目前形势来看，2012年券商新政受益最大的业务是资管。 资管逆势扩张 “我们资管部门最近招了十几个，人员扩充至60多人。现在还在招人，需要增加固定收益、银证合作以及产品设计的人手。”李冬（化名）来自一家大型上市券商资产管理部，其所在公司自10月开始就四处寻找有信托和银行工作经验的人员，近期已经有来自银行金融市场部以及私人银行部的人员入职。 李冬所在券商的变化，不仅仅是招兵买马。“我们部门刚更换了总经理，资管业务以后由总裁亲自挂帅统管，近期还要组建类似金融事业部的业务子部门。”李冬介绍，12月中旬，公司着手对资管的组织架构进行调整，打破原来产品设计－发行－投资业务串联一条线的大部门格局，而是将其划分成6个子部门，并采取类事业部制的考核方式。目前初步确定的为股票、债券、量化、国际、通道以及机构理财。 在李冬看来，这种调整，目的是公司能在明年的资产管理业务大展拳脚。“资管新规颁布后，资管的业务范围大幅拓宽，企业融资、资产证券化、产品创新等都可以做，但谁也不知道哪一块将爆发出最大的能量。”李冬称，将业务细分后，可以将有限的人手专注于细分市场，希望能抢到更大的市场份额。
记者注意到，年底券商发布的招聘通知中，几乎都涉及资产管理。而这些招聘需求中包含产品经理、熟悉债券市场的投研人员等。 创新产品频现 12月14日，广发证券推出挂钩沪深300指数的结构化产品——广发金管家多空杠杆集合资产管理计划（简称“广发多空杠杆”），广发证券客户可通过认购该产品实现针对沪深300指数涨跌的博弈。 据了解，广发证券多空杠杆集合计划分为3种不同的风险收益特征的份额种类，其中母份额具有低风险、低预期收益的特征。另外，还有两类子份额：看涨份额及看跌份额。子份额的单位净值分别与沪深300指数表现挂钩，均具有放大风险、放大预期收益的特征。 “这其实就是迷你的股指期货。过去投资者参与股指期货需要资产达到50万元才能开户，广发多空杠杆将门槛降低到10万元，这相当于为投资者提供了具有放大风险和收益3倍的工具性产品。”李冬评论说，这是券商集合理财产品首次出现了可以做空股指的产品，算是2012年券商集合理财最大的创新。 广发多空杠杆投资经理刘宇宁表示：“产品最大的创新点之一是，内含业界尚未推出的类似于反向ETF（交易所交易基金）的做空功能。产品中通过结构化设计，满足投资者更为灵活的风险对冲需求。” 除了面向股票和债券等传统领域的创新产品，资管正在筹备资产证券化创新品种。 据媒体报道，一家券商正在与阿里小贷合作，推出企业资产证券化产品，首批额度50亿元。 资产证券化正是券商在2013年大力开拓的一项新业务。“信贷资产、企业资产和不动产是未来券商发展资产证券化的三大重点领域，这三类资产证券化市场规模将不低于100万亿元。”前述深圳资管人士介绍，目前国内规模以上的股份制企业达数十万家，但完成上市的企业仅2000多家，未来仍有大量资产需要实现证券化。目前监管层正在明确推动资产证券化，未来两到三年，资产证券化注定是市场热点。 据悉，国泰君安已经有一单上报证监会审批的产品——隧道股份资产证券化产品。东方证券、招商证券、光大证券等也在准备申报相似产品。 多元化的业务空间 无论是创新产品涌现，还是人员队伍的扩张，都意味着资产管理业务的重要程度被迅速提高。 “自券商政策发布以来，真正受益的是券商资产管理业务，这也是券商未来发力的一个方向。”前述深圳资管人士预计，2013年是券商资产管理业务大爆发的一年。 前述这位人士介绍的投融资业务是指，在资管投资范围拓展的情况下，传统的投行融资项目可以通过创新的产品设计、借助资管通道实现直接或间接发行销售。这也正是大多数券商打算明年重点发展的一个业务方向。如国信证券资产管理人士对未来业务的设想是，券商资产管理业务发展将借鉴银行、信托在场外市场的经验，同时结合自身在资本市场的专业优势，逐步向综合性财富管理业务转型。 “通过资产管理平台的定向、集合、专项等产品载体，综合利用场内市场的股票、债券、衍生品等投资品种，以及场外市场各类基础资产受益权，根据客户需求开发出多样化的创新产品。”前述国信资管人士介绍，资管业务部门未来可以通过与投资银行部或固定收益事业部合作，发行融资类的专项资产管理计划，或者发行主要投资于私募债的产品，为企业提供多样化的融资服务等。 在业界看来，投融资业务是一块巨大的蛋糕。“券商资管有望打通投融资市场，打造全产业链资产管理。”国信证券金融行业首席分析师邵子钦介绍，2012年1季度末信托资产中，融资类信托占比50%，投资类占比38%，事务管理类占比12%。根据证券行业创新发展思路，投资领域将由银行间和交易所产品扩张至所有投资品；融资类产品方面，随着盈利模式和风险控制手段的成熟，资管产品将扩展至中小企业私募债、股票约定式回购、融资融券等。
