爱华网尽管“国家队”纷纷入场，公募基金也“蠢蠢欲动”，然而对于A股目前是否已经确立底部，市场仍存在很大的分歧。 你幸福吗？ 当A股遭遇到了2000点，幸福似乎成为了股民的奢侈品。 9月26日，沪指在盘中瞬间跌破了2000点，这也是沪指近43个月的新低。不过，低点之后“进场抄底”还是“黯然退出”？一些资金正在暗流涌动。 以包括汇金、央企等“国家队”的高调进场，使得沪指暂时摆脱了预期的1800点市场底，而向2100点一线聚集。 然而以沪市每日不足500亿的交易量，依然无法提振市场的投资热情，部分市场人士表示，2000点一线，市场分歧加大，若市场中没有明显的利好鼓舞，1800点或许就在眼前。 “国家队”进场 沪指跌破2000点大关之后似乎否极泰来？整个市场弥漫着抄底的气息。 自从9月26日盘中跌破2000点大关之后，上证综指自9月末以来连续上涨，5个交易日累计上涨幅度达到了5.78%，颇有探底回升之势，而汇金公司、央企等“国家队”的高调入场，更是提高了市场的做多气氛。 中国银行日前公告显示，2012年三季度，汇金公司累计增持了1881.23万股中行A股，之前，工商银行也发布公告称，三季度汇金增持工行达626万股。这意味着，自去年第四季度以来，在工行和中行上，汇金公司已经连续第四个季度增持银行股。 实际上，每逢市场低迷时，汇金增持四大行也变得顺其自然。 去年四季度，汇金分别增持了5305.3万股工行、9049.6万股建行、1.48亿股中行以及3.1亿股农行A股股票。今年一季度、二季度，汇金又两次增持四大行股票。 此外，以宝钢股份为代表的央企回购也在有序展开。 最新公告显示，截至10月8日，宝钢股份共斥资6亿元回购了1.31亿股股份，约占公司总股本的0.75%。根据此前的回购计划，宝钢股份拟在12个月内斥资不超过50亿元回购公司股份，回购总量将达到10亿股，约为宝钢总股本的5.7%。 来自国资委的消息则显示，将鼓励有条件的中央企业和上市公司通过二级市场增持和回购股票，加大并购重组、孵化注资、有序退市力度，鼓励中央企业所控股上市公司强化分红回报意识，建立完善的市场化分红机制。 宝钢股份做了央企回购的急先锋。之后，中国南车、江淮汽车、广汽集团、首开股份、中国中冶等多家公司或其大股东相继发布回购增持公告。统计数据显示，从9月份以来公告股份变动的情况来看，中国建筑、中国医药、广汽集团均进行了大幅增持。 但“国家队”进场对股市信心的提振并未起到立竿见影的效果。 “再观察一下吧。”散户股民张女士表示，“翻阅此前历史，汇金增持对股市来说也只是昙花一现，这市场还是谨慎一些好，套进去就很难脱身了。” 作为知名私募人的张亮也表示，汇金增持有限，央企回购仍未形成规模效应，因此，这两者的举动是以象征意义居多，其要对市场产生相当程度上的影响，还需要看其行动能否得到更多机构的响应。 而从陕西板块来看，作为央企的中国西电控股股东增持外，多数地方企业并未加入到增持的队伍中。 中国西电此前表示，控股股东西电集团2012年6月5日通过上海证券交易系统增持中国西电股份2000.48万股。 此外，公告称，西电集团拟在自本次增持之日起的12个月内继续增持中国西电的股份，累计增持不超过已发行总股本2%的股份（含本次已增持股份在内），按照目前总股本43.57亿股计算，与本次已增持部分合计不超过8714万股。 不过，从目前中国西电股价表现来看，西电集团已经被套牢了。 险资公募全面加仓 实际上，在汇金持续增持银行股、大型央企进行回购等积极信号之外，包括险资、公募基金等机构投资者也开始抄底。 据WIND数据，10月8日、9日两天时间内，工商银行、中国银行、中国石化分别发布了股份变动公告，透露出险资第三季度在这3只股票上的最新动向。 WIND根据公告所做的统计显示，截至三季度末，以生命人寿系为首的险资对工行、中行的持股数，环比共增加了3.68亿股。而在对中石化的持仓选择上，险资却意见分歧，国寿、泰康系险资减持中石化的同时，人保寿、平安选择了增持。 与此同时，研究中心的数据显示，截至2012年9月28日，共有456只偏股型基金(285只股票型和171只标准混合型)纳入统计范围，当前偏股型基金的平均仓位为77.76%，较前一周增长了2.85个百分点，与前一月相比仓位则提升了7.55个百分点。 东方证券研究则显示，统计节前一周(9月24日至9月28日)前十大基金公司仓位发现，开放式股票基金仓位为78.96%，开放式混合型基金仓位为64.8%。如果和市场的平均仓位水平比较的话，前十大基金公司中股票型基金和混合型基金的仓位较市场平均水平总体来看，全部偏高。 一位基金业人士表示，虽然经济基本面仍然不容乐观、货币政策的放松节奏也远远低于市场的预期，但总的来看，近一段时间内，市场还是出现了一些积极的变化。包括央行的大量逆回购在一定程度上缓解了流动性紧张的局面，多项基建投资规划也对稳增长增加了一定的信心，这些积极因素再配合前一段时间市场的低迷状况，出现技术性的反弹是大概率事件，但这种反弹能延续多久仍然有待观察。 实际上，来自险资和公募基金的这种短期乐观的态度并非无中生有。 市场人士认为，目前，无论从宏观基本面还是从政策面来看，都没有发生根本性的变化。但他表示，三季度经济增速比二季度会略有下降，预计在7.4%至7.6%之间。经济底部基本形成。政策仍将以稳增长为主，为加快项目开工，货币政策将保持宽松。 数据显示，9月PMI升至49.8%。东北证券认为，需求撬动整个产业链的良好态势正在形成。订单增加、被动去库存、开工提高、采购量攀升的联动效应在9月份明显体现。9月PMI反映中国经济正走在回升的十字路口，短周期的经济回升最早有望在9月份兑现，至少四季度回升将是大概率事件。 2000点底部确立存疑 然而，尽管“国家队”纷纷入场，公募基金也“蠢蠢欲动”，然对于A股目前是否已经确立底部，市场存在很大的分歧。 张亮认为，从沪深两市的交易量来看，股民信心严重不足，这直接制约了大盘的上涨，而从盘面来看，沪指稍有涨幅，就伴随着资金的出逃，因此来说不论汇金还是央企回购，股民最大的愿望是赚钱，没有赚钱效益，市场难说好转。 “各路资金都在增持银行股，在一定程度上提振了市场信心，但冰冻三尺的A股市场真正回暖仍需时日。” 张亮认为，市场何时出现转机还要综合考量宏观经济的基本面、股民的信心、蓝筹股的表现等众多因素。 资深市场人士理解并表示，目前市场正在慢慢转好，2000点应该是上证综指底部了，不过，市场反弹的高度应该看量能的配合。
长城证券认为，目前A股估值处于历史底部区域。去库存后期，A股盈利水平在2012年第四季度至2013年第一季度有望企稳弱回升。今年四季度指数有望在风险溢价回归与盈利企稳弱回升双重动力下反弹。 日信证券则认为，四季度将是主动去库存向被动去库存的转换时点。 “汇金增持、证监会颁布各类创新举措、央企大股东的自主增持、保险资金大举建仓蓝筹股，这都是积极因素。”长江证券分析师赵东会表示，低迷已久的中国股市，四季度有望逐步扭转颓势，或将迎来一波修复性上涨行情。
