爱华网20多年来，我国证券市场在不断完善与规范中发展，其间取得了不少成就与经验，但也同样存在一些客观问题。投资A股市场当然也会面临众多的问题与风险。从当前的市场情况看，《金融理财》认为，破解A股十大谜团，有利于稳操后市胜券。 谜团1：调整红利税能否解决分红？ 扣缴的红利税存在重复征税的嫌疑。与此同时，尽管近期监管层鼓励推动上市公司更多现金分红，但由于红利税的原因，造成上市公司股东特别是中小投资者在取得现金分红的同时，证券账户资产因为代扣代缴所得税的因素而有所缩水，实际上损害了投资者利益。 股市信心不足，市场减税呼声日渐高涨。8月23日，中国上市公司协会透露，有关部门正研究红利税等调整方案。权威人士表示，监管层已经确立了支持资本市场发展的思路，协调相关部门，通过有效降低证券投资税负的措施，使广大投资者真正分享到上市公司发展带来的好处，红利税减免势在必行。“与减少或免除印花税相比，减免红利税的空间和可能性更大。”接近监管层的权威人士对本刊记者说。 谜团2：改革能否清除A股顽疾？ 监管层只有进一步强化改革措施，才能推动A股市场健康发展、规范运行。如重惩财务包装、财务造假、证券发行欺诈行为问题， 完善IPO市场缺少优胜劣汰机制问题，解决利益同盟和机构保护伞问题，化解地方债务平台风险与外部债券风险问题，应对A股市场面临外部资金环境的争夺和风险演变冲击问题，证券行业可能边缘化问题以及投资者利益屡屡遭损害、信心屡屡遭打击等系列问题； 总体来看，上述A股市场顽疾需要在发展中逐一解决，如果长期得不到改革与完善，那么A股市场仍将面临一些中长期风险。而就当前的情况看，其改善程度仍然不理想，因此中国A股市场的建设仍然任重而道远。 谜团3：IPO新股脚步是否会放缓？ 道理很简单，如果把股票比做“绿豆子”的话，那么，每周发那么几只或十几只股票就等同于向股市“倒进了几颗或十几颗绿豆子”。原本股市就存在2000多颗绿豆子。再加这么几颗或十几颗绿豆子实际上对大盘构不成什么很大的压力。对大盘构成泰山般压力的真正源头是全流通造成的。因为全流通给股市的“倒豆子”的形式是“整箩筐整箩筐”的倒，而且倒的不是“绿豆子”，而是“蚕豆子”。 假设发新股每周发5只的话，那么一年不过才发260只。10年不过才发2600只。40年不过才发10400只。所以，全流通等于是把40年发的新股都在6年不到的时间里集中都发了。这究竟是全流通的压力大还是发新股的压力大？ 由于全流通已经对主板造成空前的扩容，在实际操作的过程里，其实已经很难比较有效果的在主板“大张旗鼓”的发新股了，所以，后面才会有创业板，继之会有新三板，后面还有国际板等等。 谜团4：印花税到底会不会降？ 下调印花税可是中国A股市场历来最大的利好，适时推出这一利好可见监管层对A股市场的呵护。然而这一利好总是充满着不确定性，或者说是遥遥无期，对后市A股的影响也是悬而未决的事。 打个比方，把你弄到撒哈拉大沙漠去开商场，不要你的各种契税，你去不去？答案肯定是不去。再如：给你一个面积200平米的王府井临街门脸做“北京烤鸭”连锁店生意。每年收取你2万元的各种税费，你难道还会说这2万元很贵么？答案肯定是不贵。 所以，成本费用不是一切生意行当的关键（炒股其实也是做生意），利润才是一切生意行当的主要关键。若在股市，只要有利润空间，降不降印花税是无所谓的。若在股市无利润空间，印花税倒贴水千分之六给股民，股民都是不会进股市的。 再说当前我国印花税目前其实已经非常低了：只有千分之六而且还是单向收取。退一步讲，就是彻底取消印花税但股市照样没有钱赚的话，那不两头踏空（又少了税收市场又没有提振起来）？其实，无论是管理层还是投资者，对这些东西都会有非常到位的预计和估摸的。 谜团5：目前不对等交易制度会不会改变？ 有这个想法的人，最主要的是不了解什么是“中国特色的股票市场”。还有就是不了解“任何经济基础都是要为上层建筑服务”这一最起码的哲学道理。 其实，主板恢复T+0，股指期货不设资金门槛等等这些东西，在技术上是一件非常容易做到的事情。不困难的。但是，我们要考虑到恢复这些东西后，可能给社会秩序给治安环境给稳定和谐带来一定负面作用。看问题要从大局出发全方位思考，不要总惦记着那俩钱。
谜团6：转融通将会给后市带来怎样的影响？ 转融通业务研讨会8月23日在北京召开，证券金融公司、券商、基金相关业务部门负责人参加了会议。与会专家认为，转融通将打通货币市场和证券市场，增加市场流动性；同时，转融通将为券商业务创新带来巨大空间。大多数与会专家认为，撬动资金入市转融通推出正当其时。也有专家认为，转融通真正激活的是做空机制，A股盈利模式将面临颠覆。 转融通有利于撬动资金入市，监管层于近期推出转融通应该是毫无疑问的事情，但对A股市场的影响如何，可能会比较中性和有限，投资机会和风险同在。 每每看到海外证券市场靠做空呼风唤雨的故事，A股投资者们难免有些好奇。A股市场虽然也有做空的品种，但由于种种原因，至今没有太大的市场参与规模。对于大多数投资者甚至包括部分机构投资者来说，唯有做多，才是A股的盈利之道。 谜团7：“十八大”会有大行情吗？ 从A股的历史走势看，任何熊市里都会有几次反弹行情（例如2001年到2005年的熊市里，就出现过2003年年底的那一拨反弹）。但因为是在熊市，所以股民赚钱很难。其道理是：即使是你赚了3到5个涨板，如果你风险掌控不好，最后都要回吐给市场。 至于“十八大”会不会有反弹行情，应该是对半概率的事情。有与没有，投资者参与还是不参与，应该在手痒时靠掷硬币来决定好了。 不过，按照以往过去的经验，这样的大会前，反弹的概率大概有99%。 但以往的股票市场和本轮的股票市场存在着翻天覆地的差异：一是全流通已经把股市的结构完全弄变质了：变得蜕化了；二是之前的四万亿刺激存在着几个亟待消化的过程：a.四万亿其实就是印钞票的过程；b.四万亿和经济实体的产能过剩存在正相关的关系；三是各种综合复杂的环境条件下，不可能完全把所有一切问题的尾巴都拖到新一届班子去解决。因此，乐观判断“十八大”有反弹行情，但也期望值不要太高，幅度和力度估计会比较有限。 谜团8：9月A股会不会反转？ 有市场消息说，在某个时间段会推出平准基金，A股会因这个利好而反转。这的确是个利好，但关键是何时推出还十分不确定。 也有A股专家分析说，九年线没有出现过三连阴，今年是A股下跌的第三个年头，年线有收红的技术需要。即使这种技术分析正常实现，但螃蟹总有一个人先吃。过去没有并不意味后面就一定没有。最主要的还是上面的一，二，三，四，五，六，七，八加起来以后的总梳理。因为目前的股市是一个非常特殊的时期。不可刻舟求剑照葫芦画瓢。 至于反转，想都别想，谈都别谈，不会反转！ 但随着经济环境A股市场的改善，当前股市也的确存在反弹(而不是反转)的条件，投资者可在众多白菜股价中寻找机会。
