爱华网企业风险由经营风险和财务风险所组成。经营风险是指企业未来息税前利润的不确定性，而财务风险是指未来每股收益或者权益报酬率的不确定性。企业风险是一把"双刃剑"，既可能让企业和投资者获得丰厚的利润，也可能让投资者遭受巨额损失。影响企业经营风险的主要因素有固定成本以及产品变动成本、产品价格、产品销售量的变动等，影响财务风险的主要因素为利息以及息税前利润的变动。企业风险与财务危机的关系是：由于固定成本和利息的存在，当产品变动成本下降、产品价格和产品销售量上升时，企业和投资将获得更多的利润；而当产品变动成本上升、产品价格和产品销售量下降时，企业和投资者将遭受更大的亏损。企业若连续亏损或者发生巨额亏损将耗尽现金、侵蚀资产，最终陷入财务危机。华联三鑫、合俊集团、中国金属、日本航空等企业陷入严重的财务危机都与企业风险有关。从企业风险影响因素来看，企业陷入财务危机的具体原因有以下几种。（1）固定成本与利息高。固定成本、利息与财务危机的关系是：第一，当产品变动成本、产品价格和产品销售量发生不利变化时，固定成本和利息将放大这些不利因素对企业利润的不利影响，推动企业陷入财务危机。固定成本和利息在企业财务危机形成过程中起到了"落井下石"的作用。与固定成本相关的主要会计项目有企业固定资产折旧、管理人员工资等固定费用，与利息相关的主要会计项目是负债。若固定资产折旧、管理人员工资、负债等项目金额大，则固定成本和利息高，企业陷入财务危机的可能性增加。而固定资产折旧、管理人员工资高低与企业扩张速度及规模有关，负债的高低与企业的扩张方式有关。因此，企业高速扩张、负债扩张等将推高企业风险。华联三鑫、中国金属扩张速度快、日本航空规模大都导致了这些公司经营风险高。华联三鑫、中国金属、华源系等案例表明，借助银行资金投资项目和兼并收购导致了这些公司财务风险高。第二，固定成本、利息是企业利润的主要构成部分，当企业固定成本、利息迅速增加而收入不能增加或者增加缓慢时，这些成本费用也可能导致企业陷入财务危机。例如，华联三鑫投资PTA项目发生的巨额亏损、日本航空边远海岛航线的亏损就属于这种情况。
（2）产品变动成本增加。在产品价格不变的情况下，若产品变动成本增加将减少企业利润，严重的情况下将导致企业陷入财务危机。产品变动成本主要包括人工成本、原材料和燃料成本等。合俊集团为世界大型玩具企业代工生产玩具。近几年生产玩具的主要原材料塑料价格上涨，员工工资增加，由于该集团缺乏谈判议价能力，价格不能上涨，企业盈利能力弱，在其他因素影响下最终陷入财务危机。华联三鑫生产产品PTA的原材料为PX。在PX价格大幅上涨的情况下，由于PTA没有涨价，最终导致该公司巨额亏损。（3）产品销量与价格。在产品成本费用不变或者成本费用已经发生的情况下，若产品销量和价格大幅下降将减少企业利润，严重的情况下也将导致企业陷入财务危机。例如，合俊集团在发生玩具"召回"事件之后，产量大幅减少；中国金属在国际金融危机发生之后，金属产品价格大幅下滑。产量和价格下降因素是这两个公司陷入财务危机的重要原因。案例表明，企业预防风险演变为财务危机应注意以下几个方面。第一，风险是一把"双刃剑"，既可以给企业带来收益，也可能导致企业陷入财务危机。因此，管理风险的关键问题是将企业风险控制在合理水平。从风险的构成来看，重点是将经营风险与财务风险的组合风险控制在合理水平。也就是说，如果企业经营风险高，那么应将财务风险控制在较低水平；反之，如果企业财务风险高，那么应将经营风险控制在较低水平。具体到企业战略层面，若企业扩张速度快、规模大，经营风险高，那么应降低债务，将负债所形成的财务风险控制在合理水平。如果债务水平高，财务风险大，那么应该控制扩张速度，降低经营风险。第二，提高企业的管理水平和产品核心竞争力。提高企业的管理水平可以降低企业成本费用，提高企业的管理水平和产品核心竞争力可以提高产品议价能力，从而提高企业盈利能力，防止外部环境一旦出现不利影响时，将企业风险转换为财务危机。
