爱华网2009年12月8日，在刘益谦的大本营──新理益集团有限公司（下称新理益集团）的办公室内，《理财一周报》记者对其进行了独家专访。刘益谦到底有多少钱？参与定向增发背后到底隐藏着怎样的利益关系？记者将这些市场普遍关注的问题一一抛给了刘益谦。看大趋势赚大钱记者：今年（2009年）您参与的定向增发比较多，为什么前两年没什么动静，今年却突然大笔参与？刘益谦：前两年嘛，指数天天在掉，做了就亏钱。我前两年钱没有全都亏掉，你是不是想让我都亏掉，我不亏大家都感觉不舒服啊，呵呵。2007年、2008年指数天天在掉，我也不敢做啊，买一个跌一个，那要死人的。记者：就是说应该更侧重趋势投资？刘益谦：应该是这样，就目前的市场来说，我们还是要倡导价值投资这个理念，但也得看趋势。记者：价值在6 000点的时候还可以拿出来忽悠，但趋势不行，就不能做了。刘益谦：对，到3 000点你觉得有价值，进去还是把你打爆，把你打死了。记者：参与定向增发都有锁定期的，您不怕被套吗？刘益谦：还是要理解一个问题，这个大趋势是往哪个方向发展，你承担多少风险，这是做投资必须具备的。现在主流媒体也好，网上也好，经济学家也好，大家都看到了2009年我们经历金融危机的过程，2010年的经济最起码危机在慢慢过去，经济在慢慢复苏。在这个经济大背景下，趋势谁都可以看出来。所以在这个时候，我更多地参与了一点。但相对来说，风险肯定存在，任何时候风险都存在，但这种风险我感觉在一个可控的范围内。报高价增发是合理冲撞记者：您在参与定向增发的时候报价都是最高的，这是不是一种策略？刘益谦：高嘛，也是一种申报的技巧，成交不一定是这个价。我报得高是我合理地利用了交易规则，也不一定在这个价格拿。如果说报什么价格就什么价格拿的话，那我肯定不会用这种方法报价。这就叫"合理冲撞"，你们大家都是很谨慎的，那我就合理冲撞，我借你们的头脑、借你们的价格来确定最后的价格。记者：这个增发规则是不是就像集合竞价，我可以报高价扫货，但往往是以更低的市场价成交？刘益谦：对，就是这样，一样的。记者：市场有人质疑您是通过关系才买到定向增发股票的，这怎么看？刘益谦：这有什么关系？到今天为止，我在这个市场上所做的任何一件事，是每个人都可以做的。只是定向增发有资金门槛，最低资金1亿元，只要具有1亿元资金的企业或个人，只要他愿意去（做），我跟他就是平等的。规则也不是针对我自己定的，别人也可以利用。记者：项目是怎么找的？通过朋友吗？刘益谦：项目很简单，现在要发股票都在网上发公告，都是公开化的。这又不需要认识人，我谁都不认识。就像现在，买基金要认识人吗？要不要买是你的事情。你不能说这个人有关系就能买到基金，基金最后涨了你还说这个人有关系。其实我们放弃的也很多。记者：为什么要放弃呢？刘益谦：我估计可能价格不会低就放弃了。记者：您的公司有专门的投研团队吗？刘益谦：有。记者：您一直在寻求低风险投资的机会，从炒国库券到法人股，再到定向增发，有没有想过参与创投？刘益谦：做投资、经营都有风险，关键是如何控制风险、降低风险。做创投，目的是什么？也是在控制风险的前提下赚钱，不是为了赶个时髦。如果创也创了，投也投了，没有收益，我去创投干什么？记者：但现在也有一些（创投）是可以控制风险的，比如上市前火速入股？刘益谦：这个话我就不认同。你看中小板、创业板这么多（企业）要去上市的，也有很多否掉的。如果火速入股，最后否掉了，入（股）也白入。不是说你火速入（股）了就把钱拿到手里了，哪有这么好的事。负债经营是科学，更是胆略记者：您现在运用杠杆、负债来运作？刘益谦：这种方法只在熊市转牛市的时候比较适合。如果用杠杆，在牛市转熊市的时候是要死人的，所以只能是此一时彼一时。这种方法在一个阶段会采用，如果市场和经济形势不具备（使用）这个方法（的条件），那我们肯定不会再用这个方法去做。记者：这个方法是怎么发现的呢？刘益谦：这个方法是很简单的方法，也不是别人不知道，只是我做了，别人没做。记者：您的这种运作方式是不是通过把定向增发获得的股票抵押给信托，然后用抵押获得的资金再去参与增发，实际用杠杆撬动了更多资金。您不担心资金链断掉吗？或者股市发生意外？刘益谦：你这个问题的前提是因为有了刚才那个大的背景。现在相对来说是一个低利率、高通胀的年代，怎么样更多地去进行负债经营，本身就是一门科学，更需要胆略。
现在银行利率百分之几，通胀百分之十几，很简单，就是得科学大胆地利用杠杆。再怎么样，任何时候都存在风险，如果说没有一点风险的话，那我们不要坐在这里了。控制风险是关键记者：对您参与定向增发的公司您也研究得比较深了，应该都考察过很多次吧？刘益谦：我差不多做了20年证券了，基本上大概看一下就知道了。记者：您手里还有现金以防意外吗？刘益谦：那肯定有的，怎么会没有。做了这么多年投资，我感觉到，我能活到今天，有人说过"剩者"为王，什么叫"剩者"，剩下的"剩"，说明我在这么多年投资当中采取了谨慎的原则。你们看到的是今年我投入的资金量比较大、胆子比较大，但是你们没有看到这背后是什么？背后是谨慎和风险控制。但还有一句（话）要理解，控制风险不等于不敢冒风险。记者：在您的日常操作中，主要做一些什么板块的股票呢？刘益谦：我感觉做投资，关键是控制风险，把钱赚到。在这个过程中，不要拘泥于过程，什么板块我不关心。记者：相当于要精选个股？刘益谦：稳妥。记者：比如说前一阵子您觉得地产风险小，就去参与地产股的定向增发？刘益谦：对，我感觉哪个最适合我，哪个风险最小，哪个能在风险控制的前提下利益最大化，那我就做（哪个）。新理益集团共有20多人搞投研记者：上市公司天茂实业集团股份有限公司（下称天茂集团。）是不是为您资本运作的平台？刘益谦：不是这样的情况。这个公司比较小，行业牵扯面很大，有化工、医药、原料药，也是一个劳动密集型企业，拥有2 000多个员工，本身就不具备资本平台的要求。还有新能源，从经营上来说，这些项目对资金要求比较大，做得比较累，主要精力还是在经营上。记者：您的公司很多，有没有一个大本营？刘益谦：新理益（集团）不就是吗，其实也没什么其他的了。记者：有些人研究您的投资发现是在复制巴菲特，用保险公司（指天平汽车保险股份有限公司和国华人寿保险股份有限公司。）提供现金流？刘益谦：说这个话的人，首先对中国的保险业目前是个什么现状一窍不通，这个话说出来是很外行的。国内的保险和国外的保险从监管上是不同的。按照这样的说法，平安（指平安保险（集团）股份有限公司。）1万亿元的保费都去炒股算了。（保险业是）有规定的，（做投资的部分）不能超过（净资产的）10%。我这保险公司保费收入就几十亿元，按这个规定只能投几亿元。记者：今年的新《中华人民共和国保险法》规定可以投商业地产，算是扩大范围？刘益谦：是可以投了，但是一事一审，我们这种保险公司未来五年、八年都不具备这个资格。我们连保费才几十亿元，怎么可能让我们去投。记者：新理益（集团）这个大本营除了投研还有什么部门？总共有多少人？刘益谦：现在有20多人，也没有什么分工，我们需要的是综合型的人才。记者 林奇2009年12月14日
