超级债务周期 低利率 《终局:看懂全球债务危机》 第一部分 债务超级周期的终结 第
限制越多,就越能得到解放。武断的限制只为获得执行的精确性。──伊戈尔·斯特拉文斯基(Igor Stravinsky),美籍俄罗斯作曲家体育运动是有规则的:3次犯规,即刻出局;不能用手来碰足球等。规则让初学者很是头疼,但对于经验丰富的运动员来说,是规则成就了美妙的比赛。对于大多数非美国人来说,棒球是一项令人困惑的运动,有太多的规则和奥妙。我承认自己不懂足球规则,虽然已经比以前有进步了,更别说懂曲棍球了。经济学中也有规则,只是多数规则没那么广为人知罢了。违反这些规则会给个人、企业和国家造成不良后果。可悲的是,在经济领域,并没有一位独立的裁判员可以吹哨停止游戏,命令违规者遵守规则,并进行相应处罚。但是,如果你不遵守规则,市场可以决定是否购买你的货币或债券。本章将讨论一些比较重要的规则。不过,亲爱的读者朋友,不要惊慌,如果去掉相关的经济学术语,这些规则还是相当容易理解的。如果您弄懂了这些规则,就更容易从政策角度和个人投资角度去理解如果国家违反规则的话将会出现什么后果的问题。同样可悲的是,违规之后,并不一定马上就会遭受惩罚。上一章讲到,在灾难轰然而至、旗帜最终倒下之前,一个国家可以在很长时间内安然无恙。但到适当时候,如果该国不纠正其错误行径,结局将会是充满痛哭、哀号和令人咬牙切齿的。很多人都在指责──从来都是指责对方的错误。但请注意,规则对于每个人、每个国家都是一样的。这些基本上都是被视为恒等式的会计规则,就像E=MC2或F=MV(力等于质量乘以速度)。它们就是真理。如果不是,那么一千年来的会计实践就是错的。你可能不喜欢这些规则或后果,但你必须应对现实,要么接受,要么离开。1976年,作为非常年轻的企业家(没人聘用,我只能自立门户),我创办了自己的第一家企业,我最好的朋友为我处理税务事宜。我以为自己给国税局(IRS)缴纳的数额已经足够了,但他拿了一张税单给我,上面的数额大到令我吃惊。我想光是支付雇主这边的社保都已经使我无法专注维持公司的生存了,但却还有名目众多的替代性最低税和其他我闻所未闻的东西。现实非常残酷。了解规则迫在眉睫。了解我们今天要谈的这些规则与我当初了解税法规则同等重要。即使你对其一无所知,这些规则仍然存在;你若置之不理,它们最终将会给你带来困扰(不管是个人、企业还是国家,都是如此)。美联储和各国中央银行目前正试图在没有麻醉剂的条件下对经济体动一次高度试验性的大手术。他们其实是在测试四位故人的理论:欧文·费雪(代表古典经济学家)、约翰·凯恩斯(凯恩斯学派)、路德维·冯·米塞斯(奥地利学派)和米尔顿·弗里德曼(货币主义学派)。中央银行家多数是凯恩斯主义者,此外还有一小撮货币主义者。
更多阅读
上市公司可以炒股吗 《炒股一定要懂上市公司分析》 第一章 以上市公司的甄选为核心
并非所有的股票都是可以长期持有的。在任何资本市场中,只有少数的股票是值得长期持有的,千万不要误解长期持有股票的这个重要前提条件之一。或许不少投资专家都会告诉你:股票长期持有才能赚大钱。这句话是没有错的,问题的关键
如何看懂财报 《价值投资,从看懂财报开始》 第2章 盈利能力分析 毛利率应
毛利率是投资者极为关注的盈利能力指标,但是关于如何计算毛利率却存在分歧。而国外的财务或投资类书籍中则不存在这个问题,如《巴菲特教你读财报》中的算法如下毛利率=毛利润/总收入如果从公司年度报告的总收入中减去它的销
怎样看懂现金流量表 《价值投资,从看懂财报开始》 第2章 盈利能力分析 现金多少
投资者在分析上市公司的财务报表时,现金是需要关注的一个极为重要的项目。一家公司究竟保留多少现金较为合适,这涉及诸多问题:首先是估值问题,超额现金是需要单独计算价值的;其次是报表的真实性问题,如果一家公司现金和负债双高
债务周期的第一阶段 《终局:看懂全球债务危机》 第一部分 债务超级周期的终结 第
我对希腊有一些美好的回忆。我喜欢希腊,也喜欢希腊人。但是,他们做了一些非常糟糕的选择,现在必须处理后果。我们都知道,希腊政府的赤字高达14%左右,但其贸易赤字也超过了10%。(美国当前的贸易赤字在4%左右。)回到前文的那个等式
短期债务周期 《终局:看懂全球债务危机》 第一部分 债务超级周期的终结 第
每个国家都希望通过增长来摆脱当前的困境。的确,这是一个由来已久的国家自救办法。不过,让我们通过另一个等式来看看为什么这种常规自救办法这次行不通。人们想在早餐前相信六件不可能之事是另一回事。我们将一国的经济划分