爱华网公司治理水平如何影响企业绩效通常被视作一个黑匣子，第三团队中的知识交换提供了一个认知视角。来自新西兰奥克兰理工大学的研究者Denis Mowbray, Coral Ingley研究发现：董事、高级管理者分享他们的知识和创意时，企业绩效会更为优秀。
第三团队，由董事会成员、高级管理者组成，他们乐于以正式（如例会或战略发展研讨会）或非正式（如社交场合）的方式来保持公司高层重要信息的传达。研究者借助“领导者—成员交换”概念来解释第三团队的作用机理。以往研究表明，高水平的“领导者—成员互换”会带来很多好处：合作关系会加强，信息流动更畅通，工作效率会提高，雇员的组织认同感更强。但是，过去的研究把董事会和管理者团队作为两个团队来处理，而CEO或者总经理则被看作两个团队间的调解者。现在，研究者把第三团队—由在知识和创意上互通有无的董事会成员和管理者组成的团队—引进了研究中，并且发现，使用第三团队的企业绩效卓越。
为了验证“领导者—成员互换”是否真的可以通过第三团队的作用来助益于企业绩效，作者研究了新西兰和澳大利亚的64个组织（包括43家企业和21家非营利组织）。在样本中，非营利组织必须是正式注册的实体机构，而企业则是已经上市10年以上的公司。非营利组织的绩效考核标准是财务活动和公众支持程度，企业的绩效考核标准则是资产回报率、每股收益和股息收益率。研究数据收集范围为1999年1月到2009年12月，平均绩效指标是根据企业和非营利组织指标发展而来的。之所以选取十年的数据，是为了消除昙花一现的假象，避免金融操作带来的冲击。研究者将问卷发放给董事会主席、CEO、总经理，以及其他董事会成员和管理者团队，意在通过一系列问题获取他们对组织内关系的评价。
根据问卷结果，研究者进行了适量面谈。98位来自高绩效组织的成员，223位来自较低绩效组织的成员参与了面谈。结果显示，无论在企业还是非营利组织，第三团队中高水平的“领导者—成员互换”程度（意味着信任、忠诚、尊重），是高绩效组织的标志。
但是，如果说高水平的“领导者—成员互换”就能带来高绩效，则使人误入歧途。因为，团队有效性、知识积累、智库资源的利用等三方面的因素也影响董事会职能的发挥。问题的关键在于，要激发企业效率，得考虑下面两个问题：第一，管理者和董事会成员对第三团队是否有足够的信心，这表现在他们愿意为缺席者的决策结果辩护，实质上，这涉及到忠诚，专业的尊重和信任；第二，第三团队成员之间是否可以表现出主动提供的支持和同情心的表达，这反映了团队的凝聚力。
