《浙商》记者 张玲玲
春节后“开工”不到一周,部分银行已将2月信贷额度用尽。今年1月份我国人民币贷款增加1.04万亿元,可是各方信息却显示实体经济资金面告急。票据贴现利率逼近历史高点,shibor利率(上海银行间同业拆放利率)逼近历史高点,央行上调准备金率一度出现无法按时缴款的尴尬局面。为何实体经济对资金如此渴求?巨额信贷流向了哪里?
袁岳
零点咨询集团董事长
黄发静
温州日丰打火机有限公司董事长
巨额信贷究竟去了哪里?
袁岳:近几年的宏观政策整体趋向是很明显的,适度从紧的货币政策导向不会变。信贷放宽的话,资金会相对往热钱性泡沫性比较强的领域流动,例如地产,或者是到投资基金里去,通过投资基金间接进入到实体,会有这样的可能。
黄发静:实体经济贷款确实很困难。原因一个是1月份前两周,部分银行放贷冲动较强,不过下旬后得到抑制;等到2月份,大量资金紧张的企业迅速吸干了刚放出的信贷额度。另一方面,信贷流向居民口袋、劳动力工资、房地产、股市、原材料采购、基础建设、高铁、水利等等,实体企业分到的蛋糕相对较少。
为何企业仍喊“渴”?
袁岳:今年房地产融资状况不容乐观,再看“十二五”规划,对于新的产业政府采取的是扶持态度,信贷一定会向其倾斜。因此,我的建议是,今年无论是真缺钱,还是假缺钱,需要投钱的时候还是要拿实体经济来说事。实体经济今年不会太缺钱。
黄发静:我不那么认为。我一直在想4万亿元的投资目前究竟投放了多少,投完了没有?我个人感觉是,这使得我们对于通胀的预期更强烈了。在通胀的情况下,投资-爱华网-者的行为更趋于短期,即更加投机化。钱往这些投机性的方向流过去了,实体企业怎么会有钱?
如何把钱引导到中小企业?
袁岳:央行现在面临的是两难的局面。资金利率提高,会把更多的产能淘汰出局。同时,实体经济更难,本来大量实体企业已经处于亏损边缘,新的利息提升可能让更多实体企业被淘汰出局。所以央行必须要增加资金投放,贷出更多的钱。但是,这又意味着引发生活必需品的大幅度涨价。不论央行是继续卡死资金,还是大量进行货币投放,大量资金都随时可能进入生活必需品领域。
黄发静:银监会主席刘明康曾表示要把握放贷节奏,将信贷投放向中小企业和实体领域倾斜。但数据层面和现实状况不符,银行有出于自身安全性的考虑。不过票据贴现利率和shibor利率逼近历史高点,意味着银行本身也缺钱。但任何问题说到底都是体制问题。希望政府在政策导向上对中小企业予以扶持。