收藏品投资的注意事项 收藏品投资的鱼与熊掌



观复博物馆馆长马未都认为:“我国历史上有过多次收藏热,统计起来大约有五次:第一次是北宋时期;第二次是晚明时期;第三次是大家熟知的康乾盛世;第四次是晚清到民国初期;第五次就是今天。今天的收藏热,我们每一个人都可以感受到它给我们带来的愉悦。”根据陈宝定的估算,广义的中国收藏者数量已经达到了7000多万人,占全国人口的6%左右。根据我们的不完全统计,1990年以来,国内已有千余种收藏类图书公开出版,数十种收藏类期刊公开发行,百余种综合性报纸开辟了收藏类专版。近年来,还有《国宝》、《青花》、《玉碎》、《紫玉金砂》、《大龙邮票》、《雾里看花》、《琉璃厂传奇》、《五月槐花香》和《人生几度秋凉》等多部收藏类题材的电视连续剧上映和热播,并且广受欢迎。关于收藏品市场迅猛发展的另一个间接证据,来自于中央电视台“经济频道”的“鉴宝”节目。这个在非黄金时段播出的节目,从第1期开播就创下了0.33%的收视率(收看人数超过40万人,仅次于当时“经济频道”收视率最高的节目“非常6+1”)。“鉴宝”节目在中央电视台“经济频道”的收视率也一直稳居前三位。“鉴宝”节目的总导演兼主编李建伟坦言:“保守地估计,鉴宝节目从2003年10月正式开播到2004年7月,至少接到过15万封观众来信。”除中央电视台“经济频道”的“艺术品投资”节目和“鉴宝”节目外,还有北京电视台的“天下收藏”节目、天津电视台“艺品藏拍”节目、湖南卫视的“艺术玩家”节目、浙江电视台的“宝藏”节目、河南卫视的“华豫之门”节目、山东卫视的“收藏天下”节目、吉林卫视的“找你”节目、广东卫视的“盛世话收藏”节目、深圳卫视的“盛世收藏”节目、成都电视台的“西部珍藏”节目、昆明电视台的“盛世典藏”节目和香港凤凰卫视资讯台的“投资收藏”节目。此外,山东电视台还专门开办了全国第一家收藏类数字电视频道——“收藏天下”频道。

收藏品具有二重属性:既是消费品,也是投资品。事实上,收藏品市场之所以会出现,就是为了满足收藏品消费需求。收藏品投资需求的产生则是收藏品市场发展到一定阶段的结果。对于收藏者而言,无论是在河滩沙矿觅石,还是去古玩地摊寻宝;无论到乡村小镇淘金,还是赴博物馆里取经,都是让收藏者感到其乐无穷的事情。当然,收藏的乐趣远不止这些。

美国资深艺术经纪人约翰斯(Johns)认为:“一件伟大的作品将会带给你无限的欢欣和愉悦,将使你保持人的潜能,在每天的生活中实现一种诗意与美的感觉。”收藏品的功能之一,正是满足这种深层次的心理需要和高层次的精神需要,因此,随着经济的发展和社会的进步,对收藏品的需要必然会稳定地增加。著名画商卡斯蒂里(Castelli)曾经这样描述过那些为收藏品如痴如醉的收藏者:有时候,收藏者们在这种令人陶醉的氛围中迷失了方向。当一位收藏者得知他渴望已久的一件利希藤斯坦因(Lichtenstein)的绘画作品已经卖给了别人,立刻强行将该画从画廊的墙上取下来,拿着就往外面跑。画商卡尔普(Culp)不得不为了拿回这件作品而沿街追赶他。卡尔普解释说:“他当然会付钱,他只是觉得他非得到那幅画不可。”

 收藏品投资的注意事项 收藏品投资的鱼与熊掌
宋代的赵希鹄在《洞天清禄集》一书中,将收藏的乐趣书写得淋漓尽致:“明窗净几,罗列布置;篆香居中,佳客玉立相映。时取古人妙迹以观,鸟篆蜗书,奇峰远水,摩挲钟鼎,亲见周商。端研涌岩泉,焦桐鸣玉佩,不知身居人世,所谓受用清福,孰有逾此者乎?是境也,阆苑瑶池未必是过。”

沈建中在与施蛰存合著的《唐碑百选》一书中,谈到了他对碑帖的感受:“偶尔疲累之极,恍惚间仰望苍古奇峻的神妙字迹,那记录着古人的情感、灵性、意趣,仿佛身处飘渺的唐代碑林,旖旎月色将磨耗的大碑映照的乌亮,雾霭里气息醇厚,但闻墨纸馨香和椎拓音律悠远恢弘,似曾熟识的唐人不遗余力地搬运沉甸甸的天然巨石,妙笔书丹,鬼斧神工。如此遥想幻觉,或许仅难得偷闻一下罢了。”

马未都在《马说陶瓷》一书中这样写道:“在端详古瓷时,我常常产生一种幻觉:一个细雨蒙蒙的早晨,一个老者身披蓑衣,孙子紧随其后,走进窑厂。坐定后,吸一口烟。他拈起笔,捧着素胎,沉静片刻,随即熟练地画上山水、花鸟、人物。画完,将胎翻转过来,表情依旧平和,淡泊地在胎地写上……‘大清乾隆年制’。”他认为:“在古玩收藏中最大的收获就是变得安静了,坦荡了……对文物的亲近,会使你变得谦和待人,宠辱不惊,富贵不淫……收藏的乐趣是陶冶,收藏像点燃一支香,望着它永无重复的渺渺烟云,嗅着融和着自然气息的清香,像一杯清茶,在恬静地品啜着,身心得到最大的松弛和安逸。”

张泽贤在《民国书影过眼录续集》一书中,曾这样描述收藏民国版图书的乐趣:“一旦成为己物,摩挲于手,乐融于胸,雅萌于心,陶冶性情,薰润文意,此雅之大,惟淘者自知。如今,新书铺天盖地,有深意者毕竟寥若晨星,读之即弃者,不在少数。然手持旧版本,或握于手,或摊于桌,轻翻书页,顺行而竖读,其雅淋漓尽致。如能泡上一壶上好龙井,品茗而读,则更其为雅。大家名人之旧作,虽已泛黄发脆,时有书屑飘落,时有霉旧之气袭来,然其内涵宽广而深邃,其韵久远,仿佛能见名人手持笔杆、卧案而书,苦思冥想之态跃然纸上。所著宏文小品,娓娓道来,勾人心弦。或得知识,或得掌故,或得启示,于胸而盘桓,好不惬意!”当然,他也指出:“藏者是各人而异:藏而不宣者为一,牢牢捂住不松手,只等价格飙升,欲获巨利,然仅自乐也;藏而示之,互相切磋版本之优劣,奉献书中之素材,不仅有自乐,也有他乐,此为上佳之举;所藏有复本,也投之于市,让更需者获取,把己乐转为他乐,乃为高尚,必可彪炳于世,赞语溢耳,其雅实属可敬可佩! ”

所谓“乱世藏金银,盛世兴收藏”。近年来,收藏品已经成为了继证券和房地产之后的第三大投资热点。事实上,国外的许多银行都将收藏品作为资产配置的重要组成部分,借此规避金融市场风险。例如,德意志银行(Deutsche Bank)的收藏规模就蔚为壮观,甚至比许多专业美术馆的收藏品数量还要多。德意志银行花了30多年的时间收藏了以当代艺术为主的56000余件收藏品,并将这些收藏品陈列在德意志银行遍布65个国家的850家分行。在位于德国法兰克福的德意志银行总部,总部办公大楼55层楼中的每一层都以一位艺术家的名字命名。在位于英国伦敦的德意志银行办事处,办事处的60间会议室也都以弗洛伊德(Freud)、里希特(Richter)等英国和德国艺术家的名字命名,墙上展示的则是他们的作品。因为德意志银行认为:“这有助于银行员工更深刻地理解世界,同时还可以支持艺术家的创作。”此外,瑞士银行(Swiss Bank)、英国富林明投资银行(Robert Fleming Group)、意大利圣保罗银行(San Paolo Imi)、澳大利亚西太平洋银行(West Pacific Bank),以及亚洲地区的新加坡大华银行(United Overseas Bank)、泰国泰华农民银行(Kasikorn Bank)、中国台湾玉山银行(E.Sun Bank)等金融机构也一直都在进行着收藏品投资。不仅如此,包括瑞士联合银行集团(Union Bank of Switzerland)、德意志银行(Deutsche Bank)、荷兰银行(ABN Amro)、摩根大通银行(JP Morgan Chase & Co.)、花旗集团(Citi Group)和摩根士丹利集团(Morgan Stanley Group)在内的世界重要金融机构都先后推出了收藏品投资的咨询服务,并且为客户提供相应的金融支持。因为总的来看,收藏品的投资收益率确实非常可观(见表1)。

2005年1月21日,在中国收藏家协会举办的新年联谊会上,与会者一致达成这样的共识:“收藏与投资将获得双赢。”对于诸如此类的论断,我们一定不会感到陌生。因为许多资深收藏家,例如北京环碧堂文化艺术有限公司董事长李国胜早就指出:“收藏与投资的结合将会给收藏者带来丰厚的收益。”不过,收藏乐趣与投资回报的双赢,并非没有前提条件的。这个前提条件就是我们对“收益”的理解。事实上,收藏乐趣与投资回报能否获得双赢,在很大程度上正是取决于我们如何定义收益这个概念。如果我们简单地将收益理解为物质收益,即货币化的收入。在大多数情况下,收藏与投资就成了难以得兼的鱼与熊掌。因为收藏与投资实际上是两种很不相同的行为。假设一个人只是纯粹地喜欢收藏,那么,他大可以完全不在乎这些收藏品的市场评价、交割能力和存世数量。只要自己喜欢,能够给自己带来心理上的满足与精神上的享受,就完全足够了。可是,如果一个人想要投资收藏品,那么,在他购买收藏品时,就不得不认真考虑这些收藏品的市场评价、交割能力、存世数量、品质高低和品相好坏,等等。以便能在日后顺利转让,获得令人满意的物质利益。套用著名经济学家凯恩斯(Keynes)的一句话,我们可以将收藏与投资的最重要区别简要概括为:收藏是购买自己喜欢的东西,而投资则是购买别人感兴趣的东西。

也许有人会问,假如自己与其他人的偏好相似,那么,收藏与投资岂不是就可以两全了?从表面上看,确实是这样。但事实并非如此简单。如果一个人购买的收藏品“别人感兴趣,自己也喜欢”,那么,我们很难想象,他怎么能够在收藏品的价格上涨之后,轻而易举,毫不犹豫地忍痛割爱?在大多数时候“买货容易卖货难”的收藏品市场上,一旦错失最佳的出货时机,购买收藏品所带来的物质收益显然就会大打折扣,甚至血本无归。但是,如果我们对收益的理解既包括货币化的收入这种物质收益,也包括心理上的满足与精神上的享受这类精神收益的话,情况就大不相同了。正如哈佛大学商学院教授凯夫斯(Caves)所说:“收藏家总会珍惜自己通过拥有艺术资产所获得的快乐,并认为从收藏品上所获得的预期收益与常规投资的预期收益不同。”事实上,我们购买收藏品的终极目的并不是为了获得物质收益,而是希望获得快乐——这是以物质为基础,但又超然于物质之上的一种主观精神感受。正如浙江财经学院教授陈惠雄指出的那样:“人们的一切行为,最终都是为了实现各自精神上的快乐满足,无所不包的人类行为都是在一定的精神快乐需要支配下而产生的,都是为了实现一定的快乐满足而展开的。”换句话说,我们所要追求的并不是物质收益的最大化,也不是精神收益的最大化,而是包括物质收益与精神收益在内的快乐最大化。事实上,这才是我们购买收藏品的终极目的。在绝大多数情况下,只有当我们所追求的目标既包括物质收益,也包括精神收益的时候,收藏乐趣与投资回报才有可能获得双赢。否则的话,收藏乐趣与投资回报显然只能是难以得兼的鱼与熊掌。  

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