爱华网北美上市企业逆势融资扩张之道：逆势融资、战略先行 ----上海天泽源投资解析普联软件逆势融资战略布局 引言 普联软件，是一家典型的中小民营企业，北美上市前一年利润不到人民币2000万元。其在金融危机中逆势启航，2008年9月登陆北美纳斯达克的交易所(交易代码：PSOF)，继而进行战略并购，再现企业战略扩张的经典路线图：上市-融资-并购-整合-再扩张，成为2009年纳斯达克市场不多的中国亮点。专业从事北美上市资本运作的上海天泽源投资有限公司投行部将通过分析普联软件成长历程，展示上市融资与中小企业战略互补的发展的历程。 战略规划1：北美上市，打造融资与业务拓展的平台普联软件作为国内石油石化行业管理软件和服务提供本土最大的供应商之一，拥有中国石油[9.99 0.10%]、中国石化[8.08 0.62%]、中国神华[22.56 0.22%]等特大型企业在内的高质量用户群，公司在稳定其行业地位后，制定了服务更广泛行业的战略。然而，据天泽源公司投行部负责人分析，如果普联软件要实现该战略目的，公司在资金、高端行业技术人员还相对匮乏，在相关行业的资源整合方面还有待成熟。公司战略发展第一步，必须要拥有一个全新的平台，一方面保证持续战略扩展的资金来源，同时，也需要获得其他行业大型企业的认可。北美资本市场因其融资灵活及拥有众多的IT上市公司，最终公司选择赴纳斯达克上市。 2008年9月，就在雷曼兄弟公司宣布破产的前数周，普联软件幸运地实现纳斯达克挂牌上市。作为典型的中小民营企业，普联软件上市前一年的税后利润约2000万人民币，但凭借其在石油石化行业的核心竞争力，公司以10倍的市盈率IPO融资840万美元，每股发行价7美元。上市融资的成功，给普联带来的不仅是资金的支持，更是长期融资的平台与迈向扩张的基础。 战略规划2：制定基于业务整合的并购扩张战略普联上市后，由于获得了全球资本市场的认可，公司在石油石化行业管理软件服务的地位进一步巩固。目前中国石油的各类核心的ERP系统都有普联软件的身影，石油石化行业的订单增长持续稳定。上海天泽源投行部负责人介绍说，在完成上市融资后，普联软件意图将其在石油石化行业的成功经验向其他大型制造行业复制，计划通过并购增加公司的市场规模，启动新一轮并购。受金融危机影响，并购对象价格相对低廉，这同时也将大大提高公司上市融资金的使用效率。但是，新的问题接踵而来：受金融危机影响，公司股价一度不振，并购扩张的工作如何开展？未来业务整合如何保证？负责并购整合的天泽源投行人员介绍到，同其他初次涉足并购的企业一样，普联软件曾经一度有买销售扩大规模的想法，但是很快，公司将思路调整为并购是手段，业务整合是目的，与潜在并购方首要谈判的就是如何在业务上实现强强联合，而不是简单的合并。普联制定了基于业务整合的并购扩张战略，采取了先与潜在并购方进行业务合作，后寻找合适时机进行股权合并谈判的策略。此并购战略不仅保证了普联业务的扩张。而且大大规避了并购的风险。
战略发展3：依托资本市场，伺机进行并购。随着公司在石油石化行业地位的稳固，以及正确的并购策略推行，公司安全度过了金融危机中的2008年，核心业务还实现了超过30%的增长。2009年5月11日，微软公司与普联软件宣布联合开发财务集中核算系统Dynamics AX，普联软件公司是目前微软公司首次也是唯一选择联合开发Dynamics系统的中国合作伙伴。消息宣布后，普联软件的股价逆势上扬，一度接近2008年IPO发行价格，成为纳斯达克近期领涨股票之一。天泽源投行部负责人介绍说，目前公司的股价已经稳定在5美元上下，公司股价的稳定，为实现公司的战略并购提供了有力的资本条件。这样，普联通过制定上市融资、并购扩张的发展战略，实现了资本、业务市场相得益彰、互为推进的局面。 结语上市融资不仅仅是个工具手段，也是企业发展的核心战略之一。企业如果能将上市融资和企业发展各个层面进行配合，将会最大限度发挥资本市场的魅力，推动企业实现战略发展。
