爱华网2009年3月中旬，有媒体发布消息称，位于浙江省诸暨市的浙江美邦纺织有限公司(以下简称美邦纺织)已并购美国纽约和洛杉矶的两家无缝内衣企业。被并购的这两家美国公司，已有15年历史，在美国无缝内衣行业占据50%的市场份额。并购完成后，“美邦纺织”将一跃成为该行业全球最大的跨国集团。
然而，意想不到的是，消息见报后，给陈小新和美邦纺织带来的却是一堆“烦恼”：商务部外管局前来问询收购细节，绍兴市当地税务部门对美邦纺织的税务情况展开调查。
“我一向潜心做企业，就是不想与同行有纠葛，却想不到仍身陷恶性竞争的漩涡。”3月25日，美邦纺织董事长陈小新向《浙商》记者详述收购过程。显然，事态的发展让他感到“意外”。
“只能说是‘好事多磨’了，我们还是按照原定计划实施并购，现在第一阶段的动产部分收购已经完成，不动产部分的收购则要等待相关部门审批。”虽然“很烦”，但陈小新仍保持着乐观的心态。他表示，预计到6月份收购计划将完成。由于被收购的两家美国企业具有产品设计、分销渠道方面的优势，美邦纺织将在2009年大举布局美国市场。为了满足市场的需求，美邦纺织正在进行技改扩建，届时美邦的无缝内衣机器将达到1000台，成为名副其实的行业“老大”。
低调潜行
在此次并购事件出现之前，国内无缝内衣领域几乎没有多少人知道陈小新其人。但在诸暨，美邦纺织却是无缝内衣行业一股不可忽视的力量。
从某种程度上说，美邦纺织前期发展过程是国内无缝内衣企业发展的一道缩影。1998年，离开银行系统的陈小新创办了美邦纺织，与众多几乎同时进入这个行业的企业一样，从事袜子生产。
“公司有‘美邦’、‘燕辰’两个品牌，以贴牌加工为主，产品主要销往欧盟。”经过数年经营，美邦纺织在欧盟尤其是西班牙拥有了一定的市场，并在西班牙设立了专业销售公司，配合开拓欧盟市场。
但是，客观地说，美邦纺织刚进入袜子行业时，正处于行业辉煌期。在稍后的几年里，袜企的利润逐渐走弱，美邦纺织乃至众多大唐、义乌等地的袜企不得不寻找另外的方向。
美邦纺织算是比较早地找到了新方向。
2002年下半年，由于长期穿梭于美国、西班牙等地做生意，陈小新捕捉到一个信息：欧洲客户青睐无缝内衣，市场潜力不小。而当时无缝内衣在国内还鲜少有生产厂家，在大唐镇更是空白。
这一发现着实让陈小新兴奋了一阵子。经过认真的市场调研，美邦纺织决定引进新设备，开发无缝内衣产品。很快，美邦纺织淘汰了100多台旧袜机，取而代之的是价值3000万元的50台先进的全成型机。
据陈小新介绍，那时候的无缝内衣产品非常畅销，企业每天生产的内裤就达3.8万条，意大利、西班牙等国家纷纷发来订单，销售额连年翻番。2008年，销售额更是达到历史最高点6000万美元。在无缝内衣领域尝到甜头的美邦纺织步子越迈越大。由于订单越来越多，美邦纺织投入巨资扩充产能。至2008年，公司已拥有全成型机800台；同时，他们又去邻近厂家租了厂房。
“50%的订单外包了。”陈小新的话表明，此时的美邦纺织，已经有了扩张的外部动因。而陈小新主观上的扩张欲望，或许可以从以下几个案例中找到一些眉目。
2007年，美邦纺织入股步森集团，初尝战略投资。同时，美邦纺织出资200万美元收购开曼群岛的唯上科技(控股)有限公司的部分股份，成为这家高科技公司的控股股东，走出了对外投资并购的第一步。
借机并购
2008年的美邦纺织，不知不觉中已经成为大唐镇无缝内衣出口的大户，国外一些知名品牌纷纷把订单抛给了美邦纺织，这给之后的“行业第一并购”埋下了前因。
2008年6月份，来自美国纽约和洛杉机的两家美国无缝内衣企业(出于保护企业品牌考虑，隐去企业名称)找到了陈小新，分别与美邦纺织签订了为其贴牌加工的意向性协议，约定由美邦纺织每月加工50—60万美元金额的订单。
“这两家企业从事无缝内衣经营都具有15年历史，美国排名前十的连锁商超里都可以见到他们的品牌，两家公司的销售额占据了行业半壁江山。”那时的陈小新自称还只是对能进入美国市场感到庆幸，但全球金融危机带来的行业变局，给美邦纺织提供了“小鱼吃大鱼”的契机。
2008年年底，与美邦纺织合作了近半年的这两家美国公司突然宣布取消采购计划。因为金融危机的蔓延，两家美国公司的贷款银行陷入财务危机并抽贷，使两家公司陷入流动性枯竭。陈小新紧抓机会，趁机买下了这两家公司全部的股权。
“并购分为两个阶段，动产部分即设备购买已经完成，而不动产部分的收购需要等美方完成评估后再继续。”陈小新告诉《浙商》记者，目前美邦纺织已经将相关并购方案呈报当地政府相关部门。
对并购所需的金额，陈小新口风甚紧。他表示，正是因为之前媒体报道中出现“现金收购”的字眼，现在商务部外管局、绍兴当地的税务部门都找上门来了解情况。而据《浙商》记者侧面了解，美邦纺织并购两家美国公司的模式为“欠款+现金”。
“这两家美国公司欠下了包括美邦纺织在内的大唐镇无缝内衣企业大量的订单货款，美邦纺织的量是最大的。”一位大唐镇的无缝内衣企业老板告诉《浙商》记者。或许，这才是并购消息出来后，有人向政府部门反映情况的原因所在。
“并购应该花费不了多少，200台旧机器不值钱，值钱的主要是房产和品牌。”义乌的一位无缝内衣行业人士向《浙商》记者表示，估计此次并购金额不超过千万元，“而且可以谈，在具体操作中不一定是一次性付款。”
对此，陈小新未置可否，他似乎更关心能否顺利完成并购，以及并购之后美邦纺织怎样扩张。
“无缝织造行业还拥有无限的空间，还有十多年辉煌。”陈小新表示，美邦纺织将在巩固欧盟市场的基础上，大力开拓美国市场，朝无缝时装的方向发展。“目前，我们时装的比重已经占到了三分之一”。
陈小新透露，无缝时装的毛利率要比内衣高出30%—50%，而高端品牌无缝时装毛利率要比走流通路线的产品高出50%—100%。“我们将对美国两家企业的品牌进行提升，彻底从中高端走向高端。”
布局未来
收购美国公司，美邦纺织最看中的是其产品设计、分销渠道方面的优势。基于这两点，美邦纺织将在2009年布局美国市场。
据悉，这两家公司在全美拥有近50%的市场占有率，有较高的品牌知名度。在并购案发生之前，因为受配额限制，中国企业的产品进入美国市场非常困难。一旦成功完成并购后，美邦纺织将打开广阔的美国市场。
“因为市场准入等原因，我们无法进入国外的主流分销渠道。”陈小新说，由于美国无缝内衣生产企业在过去几年里，逐渐将生产转移至中国等成本相对较低的国家，美邦纺织收购的两家企业，在美国本土的生产能力并不高。
“大概总共有200台旧机器，我们将在今年年底前把它们陆续运回诸暨，以后的生产基地还是在大唐镇。”陈小新表示，不希望媒体公开这两家美国公司的名字与年销售额，因为这将关系到美邦纺织在美国的市场布局。
据陈小新透露，未来几年内，美邦纺织将继续其外销定位，在美国市场，将沿用这两家美国公司的品牌。“从市场上看，这两家美国企业毫无变更的迹象，但是产品已经全部换成我们制造，品牌营销也是我们自己控制的了。”
收购成功后，美邦纺织还将面临着如何融合管理的问题。对此，陈小新也已胸有成竹。
“确实，在收购谈判的过程中，这两家公司的一些中高层有点抵触情绪，但是后来都解决了。”陈小新的解决之道是稀释股份。他承诺，完成收购后，将把50%的股权置换给中高层员工。“前提是，必须保证2009年的销售额不低于2008年。”
“退一步讲，500多名员工能不失业，20多名中高层还可以拿股份，谁不愿意？”陈小新谈兴甚高。不过，他也对收购成功后的美邦纺织可能面临的要素紧缺表示了担忧。
“如果美国两家企业能够收购成功，按照我们现在的生产能力，订单将排到2010年年末，这对我们的产能提出了更高的要求。”产能不足，美邦纺织以前的做法是下单给其他企业；但在陈小新看来，此乃下策。
“这对产品品质控制不利。美邦纺织能在逆市中迅速成长为行业龙头，凭借的正是产品质量。”陈小新已为他的“生产一统化”提前布局。3月3日，总投资6.5亿元的“美邦纺织”技改扩建项目在浙江诸暨奠基。
“项目设计年产值1亿美元，是原有产能的两倍，可新增就业岗位3000个。”陈小新透露，收购成功后，美邦纺织的无缝内衣设备将达到1000台，“原来规划新厂房建两层，现在经过有关部门批准，要建六层才能容纳设备和员工。”
2009年，陈小新对美邦纺织年销售额的预期是1亿美元。这一数字已足以让美邦纺织成为行业内的全球“老大”。
