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基金经理表示，涉足新兴市场的投资者，若被当今第二大经济体中国所吸引，但又不知从哪里入手，应当考虑那些有望从中国居民收入增长中获益最大的企业和行业。
正如Neptune旗下两只中国基金的联席经理道格拉斯8226;特恩布尔(Douglas Turnbull)所言：“中国经济的未来，在于利用中国新兴中产阶层能够释放的消费潜力。即使其出口市场放缓，中国也另有出路。”
对于像他这样的基金经理来说，这场争论的焦点在于：是购买在北京上海设有业务的西方企业的股票，还是购买中国本土企业的股票？基金经理们意见不一。
一个阵营认为，像中国移动(China Mobile)这样的中国企业，有能力招架来自外国企业的竞争。以2010年预期盈利计算，中移动目前的市盈率是12.6倍。
Jupiter“中国基金”的经理菲利普8226;埃尔曼(Philip Ehrmann)表示：“中国企业正在加紧步伐，加大投入。有关中国只靠出口的说法纯属虚构。现实的说法是他们拥有庞大的贸易顺差。”
他指出，许多中国企业的股价都比同行便宜——不管是东方还是西方的同行。他特意提到一次性医疗用品市场。美国注射器、针头及其它医疗用品制造商BD公司(Becton Dickinson)仍把持着中国四分之三的市场，但中国政府正拟鼓励本土企业与之抗衡。
埃尔曼表示：“假如中国企业能够开始扩大自身的市场占有率，那么不管对外国企业还是对国内企业来说，都是好兆头。”
Matrix亚洲基金经理鲁珀特8226;福斯特(Rupert Foster)也指出，与美国、日本和韩国同行相比，中国企业还拥有第二个优势，即他们能够构建更广阔的产品经销网络。他说，在打通全国饮料销售渠道方面，中国的可乐生产商能“彻底击败”可口可乐公司(Coca-Cola)；而中国小城市根本没有三星(Samsung)和夏普(Sharp)的电视机出售。福斯特表示：“许多日韩企业被认为是中国市场上的大牌——其实他们不是。中国竞争对手在向他们进攻。” 他还表示，中国企业的股本回报率(ROE)和经营利润率也高得“惊人”。例如，中国婴幼儿奶粉生产商澳优(Ausnutria)的经营利润率高达30%。
埃尔曼劝投资者别直接买进在香港上市的中小企业股票，认为买基金更安全。他说：“有些比较让人感兴趣的领域和机会是相当缺乏流动性的。对于这些，人们不宜自己炒作。”
他购入的两只中国股票是山东威高(Shandong Weigao)和中国自动化(China Automation)，前者是一家医疗设备集团，正欲与美国BD公司一较高低，后者为中国铁路生产信号系统。
一段时间内，西方经济体的增长大概仍将欲振乏力。这种可能性也促使投资公司Ashburton负责资产配置策略的经理特里斯坦8226;汉森(Tristan Hanson)增加中国股票的权重，减少日本和美国股票的权重。
汉森表示：“发达国家的结构性经济问题比中国严重得多。中国当局不太可能进一步大力收紧政策，就此而言，人们对中国经济会大幅放缓的担心实属过虑。很长一段时间以来，中国股市一直表现不佳，目前预期市盈率为13倍，从长期增长前景来看，并不算贵。”
目前，“摩根士丹利资本国际中国指数”（MSCI China Index，追踪在中国内地及香港上市的股票走势）的年预期市盈率为12.3倍，与美国标普500指数(S&P 500)和英国富时250指数(FTSE 250)相比偏贵，后两个指数的预期市盈率分别为11.9倍和11.5倍。
汉森表示：“从策略上来讲，我们仍看好股票，但我们承认风险依然存在，而且波动性可能依然很高。因此我们以持有股票看跌期权的形式，加大了下行风险防护力度。这种保护策略既可防范下行风险，也能继续保持多头，以备反弹行情持续。”
Thurleigh Investment Managers的投资组合经理戴维8226;利文斯通(David Livingston)近期访问过中国，他表示，有关中国房地产市场处于“泡沫”之中的说法，是言过其辞。他说：“大部分按揭都使用了大量现金，那些基于信用借款的按揭，首付比率在25-50%之间。”
“中国面临的真正挑战，是能否从一个东部沿海地区占主导地位的出口国家，成功转变为一个更加均衡、内需导向的国家。”
仅专注中国内地及周边市场的“中国基金”投资回报一直很强劲。
咨询公司Ashcourt Rowan研究主管蒂姆8226;考克里尔(Tim Cockerill)青睐首域投资(First State)旗下管理着4.78亿英镑资产的“大中华基金”(Greater China fund)，该基金持有香港、内地及台湾的72只股票，5年投资回报率接近160%。
