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应不应该贬值？
首先我的答案很明确，应该贬值，有如下理由
1.国内经济状况原因：国内现在处于通缩状态，产能过剩，信用的扩张也逐渐放缓开始走向收缩（不明白的去看看我的另一篇文章），需要通过贬值向外输出通缩。
2.出口原因：现在由于海外需求不振，出口受到制肘，贬值一个明显的作用就是可以刺激出口
3.由于2014年7月开始，美元开始走强势，人民币由于跟随美元，兑其他货币有了相当大的涨幅，这本身就削弱了中国的出口，调整是应该的
4.承接第三条，由于811的汇率改革，人民币汇率不再盯住美元，而是盯住一篮子货币政策，而一篮子货币中的其他货币，都是兑美元贬值的，只有人民币之前采取的是跟住美元策略，按照新的汇率政策，本该贬值
5.本条在我看来是比较重要的一条，那就是作为拖住美元加息的有力手段，是一种金融武器，人民币兑贬值，其实就是美元相对升值，而美元的升值本身就是拖住美元加息的一个原因，可以看到6月份的英国公投，英镑的大幅贬值就造成美元升值，美国为此就很不高兴。从另一个角度来说，人民币贬值，其实就是在向世界输出通缩，因为人民币贬值了，造出来的东西卖到国外就更便宜了，拉低其他国家的物价水平，输出通缩，而美国现在希望的是什么？通胀！因为通胀不起来，美国就没发加息，而如果没办法加息，利率就一直处于低水平状态，如果美国利率一直处于如此低水平状态，那么当危机再度来临时，便没有了调控手段，使得陷入更大的危机中。
第一名的答案提到，贬值会让国内企业借的外汇贷款规模增加，但实际上在811汇改之后，人民币贬值预期产生之时已经有大量企业将外债内置，规模从快1万亿缩减到现在的7千多亿，风险已经大大减小，数据如下
可以看到，外汇贷款缩减幅度已经趋于平稳，规模也处于可控范围。可以看到，外汇贷款缩减幅度已经趋于平稳，规模也处于可控范围。
至于说会引起中日韩竞相恶性贬值，这也完全是不必太考虑的，因为不管你中国是不是贬值，日韩都是在尽力使自己的货币贬值，特别是日本，每天盼星星盼月亮盼日元贬值，只不过由于日本资本自由化，币值并不由国家直接控制，而且日元已经被默认作为很好的避险货币（原因是日本由于拥有大量的海外资产，当全球危机发生时，日本企业倾向于调整海外资产为国内资产，所以危机发生时反而会推升日元价格，日本国内资产也会升值），所以危机到来时，日元反而升值，而这一直是安倍的心头之痛。
为什么循序渐进贬值？
中国目前采取的贬值手法是循序渐进的贬值方式：贬值一波，稳一段时间，再贬值一波，再稳一段时间，采取这种方式我认为有如下5个原因。
1.并不知道贬值到什么幅度才是到位的
2.控制外汇储备均衡，不大幅减少
由于外汇储备关系到我国基础货币的供给，在通缩的背景下，因为贬值而减少外汇，是国家不希望看到的，所以需要慢慢均衡，一步步贬值，用出口顺差的增长顶替资本的流出，可以看到，6月份我国就控制得很好，虽然人民币在贬值，但是外储不降反升，如果是急贬，可能达不到这么好的效果。
3.美国不允许
由于中国人民币的贬值，其实是触碰到了美国的核心利益，美国当然不会同意，所以我们看到的是，中国只有在特殊的情况下，就急贬一波，然后稳住，比如6月24的英国公投之后，人民币就借着英镑的大幅下跌赶紧乘机贬值了一波。
4.政治上的有力武器
由于美元是美国的核心利益，而南海，台海是我国的核心利益，所以当美国试图在南海捣乱时，我国就会通过人民币贬值给予反击，具体看下图：人民币兑美元汇率图（新浪财经上截的走势图）
看我红色文字标注的地方，可以明显看到，每次美国触碰我南海，台海核心利益后，我国总会在汇率上给予强烈反击，最近由于南海仲裁案，人民币开启了一波下跌。看我红色文字标注的地方，可以明显看到，每次美国触碰我南海，台海核心利益后，我国总会在汇率上给予强烈反击，最近由于南海仲裁案，人民币开启了一波下跌。
5.防止离在岸大规模套利发生
由于中国离岸在岸人民币汇率不统一，如果发生一次性大贬可能会造成离岸，在岸汇率形成较大差别，而往往是离岸人民币跌得更加凶猛，而一旦他们两个产生较大差值，就会有套利行为的发生（CNH套利），今年年初（熔断那几天）的股汇双杀，就是一次典型的套利行为，套利者的做法是，股市大量卖出股票，股票价格下跌，到手的人民币通过在岸市场，换成美元，然后在离岸市场，买入更加便宜的人民币进入国内市场，抄底股市，形成套利，两头赚钱，当时是收紧了人民币离岸市场流动性，使得银行间拆借率大幅走高才将离岸／在岸人民币价格统一起来。
一次性大幅贬值会怎么样？
因为谁也不知道到位是个什么标准，现在我们假定有这么一个均衡状态，当人民币贬值幅度等于x时，人民币在市场条件下没有单边升值或者单边贬值的预期，而是可以保持在这个汇率水平上下波动，所以这个问题其实分为三种情况：1.一次性大幅贬值，但是幅度小于x，形成继续单边下的预期；2.一次性大幅贬值，幅度等于x，形成均衡；3.一次性大幅贬值，贬值幅度大于x，形成单边上的预期。这三种情况，国内资产的表现也会不一样。
对于第一种情况，由于形成了汇率单边下的预期，资金出逃的意愿强烈，国内会因为流动性紧缺而导致资产价格下降，而这时，如果央行采取的策略是通过印制人民币来补充国内缺失流动性，那么印出来的资金到了企业手里后，由于在目前的经济状况下，由于没有好的投资标的，企业并没有继续贷款投资意愿，印出来的钱不会产生信用的扩张，而是找资产洼地进行炒作，所以看到的情况会是便宜的资产有起伏的下行，高位资产下行幅度较大。
对于第二种情况，通胀会较现在起来一些，国内通货紧缩的状态会缓解，出口也将扩大，资产价格短时间内将不会发生明显变化。
对于第三者情况，由于贬值幅度过大，资产价格会显得便宜，会吸引国际资本进入国内，反而会托起资产价格 3/3 首页 上一页 1 2 3
