爱华网1.直接交易和非直接交易
在以前人民币和欧元之间是非直接交易的。
在很长一段时间，由于美元的霸主地位，世界上绝大多数国家进行外汇或者外贸交易时，需要用到美元进行结算，这就是为什么美元被称作“世界货币”的原因。那是一种什么情况呢？就是中国跟美国之间进行交易时，可以用人民币直接互换美元交易，但美元是大哥，在兑换中占主导地位，人民币在额度、流通功能和结算领域中要听大哥的话。
同时，如果中国需要跟欧洲或者其他国家进行外汇外贸交易，由于双方之间没有直接交易的协议，就需要找一个中间商来做币种转换。也就是说，中国跟欧洲交易，需要先找美国把人民币换成美元，再用美元去跟欧洲兑换成欧元，也就是说在这个过程中，你用人民币做本币到最后拿到欧元，你必须依靠美元帮忙，人民币就成了这个过程中的“二道贩子”，这就是非直接交易。
所以，直接交易就把这个过程简化掉，直接让“二道贩子”的人民币变“一手鲜”。
2.直接交易有利于降低外汇外贸成本。
我们知道，非直接交易是需要中间币种帮忙的，这样一来，本来是两方交易就变成了三方甚至多方交易，问题就出来了。
首先凡是交易就会有成本和利润的因素，更多的交易参与方就会给整个交易链条带来更多的成本，包括时间成本（币种兑换时间、外汇审批等）、汇率成本（币种之间汇率变动，越多币种兑换需要面临越多的汇率变动考量）、货币交割费用等等；
其次，外汇储存成本，因为外汇交易需要交易方备好足够的外汇头寸，在交易后剩余的头寸需要留存，这样一来，就需要为这些留存的外汇头寸未来价值（相对人民币）的变动承担风险，更多的币种多方交易，就会使这种风险更大。
所以，转为直接交易后，人民币和欧元之间的交易成本就会大幅下滑，交易成本下滑，就会：
吸引和促进中国金融业和欧洲金融业的更多合作；促进实体经济使用更多本币降低交易成本；减少对美元依赖（从而减少美国监管和美国市场情况对中欧实体经济的影响），两大经济体之间的贸易往来所面临的美元潜在风险冲击的概率也会下降。
3.丰富外汇储备。
币种间交易的三大作用：提供本币流动性、形成汇兑汇率的中间价和提供外汇储备。
这里先讲外汇储备。众所周知，长期以来我国的外汇储备比较单一，建国初期，由于与苏联的密切关系，在较长一段时间中国外汇储备以卢布为主，并由苏联作为中间方或者中间方之一，兑换部分美元。中美建交以及改革开放后，中美贸易往来快速发展，中国政府逐步加大购买美元资产的力度以及人民币与美元建立直接交易关系，使美元开始成为中国主要外汇储备币种，这种情形一直延伸到现在。据不完全统计，截至目前中国有近4万亿美元的外汇储备。
但是，较为单一集中币种以及规模庞大的外汇储备，会给外汇资产带来风险集中的问题。比如，美元贬值、升值，美国经济形势变化（较明显的是08年的次贷危机），美国债评级等，都影响到这样一个天文数字的外汇资产价值变动。
但是，为了保持对外金融与贸易交易的进行，外汇储备又必不可少，那最好的办法就是将以往单一臃肿的美元外汇储备转化为多币种分散组合的外汇储备，在金融投资上，叫做组合投资或者资产配置以平摊风险。
但是外汇储备不是说增加就增加了，目前市场上较为常见和耳熟能详的手段就是购买国债，但这种方式额度有限且要考虑金融市场风险因素（当事国主权评级下降、国债违约等）。其他通过第三方或多方交易间接获取外汇储备显得不划算且限制颇多。因此，签订币种之间的直接交易协议，使人民币与其他币种之间能直接兑换、购买、参与资产交易，更能快速提升相应外汇储备，从而推动中国外汇储备资产的多元化。
4.稳定人民币对外汇率。
这里是第二个功效了。
我们知道，我国有一个外汇交易中心，可以为为人民币计算外汇中间价。所谓中间价，大概可以理解成一个主要的市价，这一天的汇率围绕中间价波动。这是一个比较中心的参考价，可以相对确保交易当天币种之间汇率波动范围。
过去人民币与欧元的中间价，就是用人民币和美元中间价和美元和欧元的市场价二者计算出来的。这样一来，计算中间价就需要考虑人民币兑美元的中间价以及美元和欧元之间的汇兑市场价，其中任何一个币种的汇率波动或者任意两个币种之间的中间价波动，都严重影响到人民币对欧元之间汇率值的稳定性。
如今，建立直接交易后，外汇交易中心会直接问这些做市商一个人民币和欧元的直接兑换价，平均之后作为人民币和欧元的中间价。这样做市商提供的欧元/人民币价格就在这个中间价周围波动了。这样币种间汇兑中间价所参考的值、币种与交易方少了，干扰因素就少了，也更利于汇率的稳定，以及市场对于人民币与欧元交易波动范围的观察。
5.人民币国际化战略推进。
这其实是一个很虚的话，好听点，就是高屋建瓴、宏伟远大的战略目标。
我们可以从这样几个简单的应用层面来理解它带来的影响：
为人民币在境外使用提供了人民币供应保证，同时为在国内开展的和主要货币（英镑，欧元）的直接交易提供了英镑、欧元的供应保证。也就是说，在欧洲如果需要人民币资产或者现金，可以直接在相关兑换点或人民清算行进行兑换，而不需要去对换成美元再兑成人民币，这不仅包括金融投资（RQFII等）、贸易结算，也包括生活消费等；同样的道理在国内的外币资产也是这样的。
为双方央行持有对方主权资产，多样化外汇储备提供了货币供应保证。尤其是可以帮助外国央行获得人民币的稳定来源，帮助人民币成为储备货币。这一点在上述外汇储备有提到。为人民币提供更广泛的流动性保障和更直接快速的流通渠道，包括国外央行持有人民币主权资产、人民币外汇储备等，保证人民币的流动性，从而确保货币在国际经济贸易金融中的生存活力。因为，一个只在自己国家流动的货币是不具备世界范围定价权，就如同齐国的刀币没法在楚国用，楚国的鬼脸钱没法在秦国用，但是金子却能在战国七雄间任意流通一个道理。这是关于货币（本币）流动性的问题。
通过在欧洲市场建立人民币清算行，可以进一步促进离岸人民币的外汇交易，更直接地扩大人民币影响力和中欧金融合作。上面有过举例的，比如现在在香港推出的RQFII，也可以移植到到欧洲进行发行，推动人民币形式的外资进入国内市场；欧洲在拥有更多人民币外汇额度的前提下，也能组织发行更多针对中国境内市场的QDII产品等。
所以，中国现在在不断推进人民币与外币之间的直接交易协议签订，包括之前签订的人民币与日元直接交易、人民币与澳元直接交易以及正在推进的人民币与韩元直接交易等，都是人民币国家化战略目标实现的必须手段，也是继藏金于民、提升黄金储备之后，提升人民币在国际定价权的重要推手。 2/2 首页 上一页 1 2
